Механизм шагающая еврокнижка: Механизм трансформации прямого дивана «Шагающая Еврокнижка» — Антемион

Содержание

Механизм трансформации прямого дивана «Шагающая Еврокнижка»

В 2016 году фабрика мягкой мебели ANDERSSEN выпустила 3 модели с новым механизмом — Шагающая еврокнижка. Для нашей фабрики это новая разработка, поэтому в этой статье хотим рассказать о механизме подробнее, а главное — в чем его принципиальное отличие от традиционной еврокнижки.

Общее описание:

Механизм трансформации «шагающая еврокнижка» фабрика изготавливает самостоятельно, исключительно из экологически чистых материалов.

В отличии от классической еврокнижки Андерссен, которая представляет собой деревянных каркас, механизм «шагающая еврокнижка» выполнен на металлокаркасе. В основание — металлическая сварная решетка с точечной пайкой.

Спальное место дивана располагается вдоль стены. Один человек может прилечь на диван, не раскладывая его.

С механизмом «шагающая еврокнижка» на данный момент изготавливаются фабрикой следующие модели: Гудвин, Бенедикт, Чародей

Матрас

Матрас представляет собой интегральный настил и состоит из двух слоёв: пенополиуретана и высокоэластичного латекса.

Настил из латекса обеспечивает дополнительный комфорт во время сна. Высота матраса 17 см.

Порядок трансформации дивана:

Чтобы разобрать диван,необходимо взять его за царгу и переместить сиденье на себя. Таким образом открывается бельевой ящик. Затем спинка опускается вниз, и диван разобран в ровную удобную кровать.

Чтобы собрать диван обратно, нужно поднять спинку, а затем задвинуть сиденье на место.

Преимущества дивана с механизмом «шагающая еврокнижка»:

Вместительный и надежный бельевой ящик из ламинированной древесной плиты удобен для хранения пастельных принадлежностей,
Диван с этим механизмом легко трансформируется в кровать и обратно, подходит для ежедневного использования,
В положении «кровать» у диванов с механизмом «шагающая еврокнижка» остается небольшая спинка у стены,

Металлокаркас в основании делает диван надежным и долговечным,
Комплексный матрас с высокоэластичным латексом обеспечивает комфорт во время отдыха,
Эргономичная глубина диванов обеспечивает удобство посадки,
Три варианта дизайна моделей и большой выбор тканей для диванов с механизмом «шагающая еврокнижка».

Все статьи

Какой механизм трансформации дивана лучше: советы специалиста

Главная
Блог
Какой механизм трансформации дивана лучше: советы специалиста

У вас есть диван дома? Как выбирали его? Спорим, что в первую очередь смотрели, красиво ли смотрится, нравится — не нравится? Так все делают, мебель должна быть красивой, стильной, создавать атмосферу. Но предположим, что нравится вам сразу 5 разных диванов. Вы нашли их в разных магазинах, но все продавцы уверяют, что это 5 идеальных диванов, лучших в мире, самых выгодных по соотношению цена-качество. А нужен-то вам всего 1 нормальный. Вот, чтобы поставили — и он не только в комнате хорошо выглядел, а еще и прослужил долго. Как в магазине отличить красавца от “подлеца”, нормальную мебель от посредственной?

С диванами нужно быть внимательным к тому, что внутри. Пригодность дивана к частым раскладываниям-складываниям на 90% определяется по механизму раскладки. Потому сегодня разбираемся именно с тем, какие бывают механизмы трансформации, как они работают и как раскладывается каждый диван.

Почему так важно выбрать хороший диван?

От типа механизма раскладки дивана напрямую зависит:

Будет ли на нем удобно спать;
Насколько легко будет трансформироваться спальное место;
Как долго прослужит диван.

Поэтому выбирать нужно не только по картинке и ощущениям нравится вам мебель или нет.

Классификация диванов по типу раскладки

Самые популярные механизмы трансформации:

Книжка
Еврокнижка
Аккордеон
Пантограф
Дельфин
Ножницы
Модульные диваны

Есть и другие варианты раскладки диванов: французская и американская раскладушка, например. Но они менее востребованы для гостиных. В основном они используются в уголках на кухню, которые крайне редко используются в качестве спального места.

Какой диван выбрать для ежедневного сна?

Чтобы выбрать идеальный вариант дивана, оцените несколько факторов: свободное место, как часто придется раскладывать спальное место, нагрузку на диван. Также имеет значение тип напольного покрытия. Если это ламинат или паркет, а вы возьмете диван с не прорезиненными колесами, на полу могут оставаться некрасивые следы, и нужно этот момент заранее учесть.

Как раскладывается книжка?

Книжка — давно знакомый всем вариант. Преимущества: компактная конструкция, большой ящик для белья, отсутствие колесиков. В книжке механизм элементарный, потому недорогой, и в нем практически нечему ломаться. Единственный минус: из-за особенностей трансформации, его нельзя поставить вплотную к стене, надо оставлять 15-20 см между диваном и стеной.

Чтобы разложить книжку, нужно слегка приподнять сидение вверх до щелчка, и после этого — опустить. Получилось место для сна. Складывается диван точно также: приподняли сидение, щелчок, отпустили сидение — и спинка поднялась и зафиксировалась вертикально.

Как раскладывается клик-клак?

Клик-клак или танго — механизм, похожий на книжку. От нее отличается тем, что конструкция фиксируется в нескольких положениях и дает больше возможностей для отдыха. Спинка может полностью ложиться вровень с сидением, держаться в положении полулежа или полностью вертикально. Преимущества: доступная цена, наличие больших бельевых ящиков, компактный, ровное место для сна.

Механизм трансформации аналогичный дивану-книжке: приподнять до щелчка и опустить на место сиденье.

Как выбрать диван для ежедневного сна — лучшие варианты

В однокомнатной квартире или компактной спальне диван выполняет роль кровати, и в таких случаях особенно важна надежность механизма трансформации. Самыми крепкими и стойкими к износу признаны выкатные и выдвижные механизмы. Они рассчитаны на высокие нагрузки, интенсивную эксплуатацию и дополнительно часто оснащаются ортопедическим основанием для удобного сна.

Дельфин — одна из самых удобных модификаций. Благодаря тому, как раскладывается диван дельфин, получается идеально ровная поверхность без ощутимых стыковок между секциями. Чтобы разложить механизм “дельфин”, нужно найти потайной ремешок, потянуть за него, и из-под сидение вынырнет нижняя секция и станет вровень с сиденьем.

Здесь нет роликов, так что “дельфины” не умеют оставлять на полу следы. Единственный недостаток — в прямых моделях нет бельевого ящика, потому что все свободное место под сиденьем занимает дополнительная секция. В углах ниша для вещей все-таки есть, потому в основном дельфины — это именно углы.

Аккордеон формирует спальное место из трех частей. Главное преимущество аккордеона — огромное пространство для сна. Вся площадь в разложенном виде может использоваться для сна. Зато в собранном виде он занимает минимум места. Правда, специалисты не рекомендуют ставить аккордеон у холодной стены, потому что в основном у них нет дополнительной спинки.

Раскладывается такой диван, как гармошка, отсюда и такое “музыкальное” название. Как и в книжке, нужно приподнять сиденье до щелчка. После этого оно легко выдвигается вперед. С такой задачей легко справиться даже детям.

Диван-еврокнижка — одна из самых популярных модификаций. Чтобы получилось спальное место\, сиденье выдвигается вперед\, а на освободившееся пространство опускается спинка. Для доступа к бельевому ящику тоже необходимо выдвинуть сиденье. Часто еврокнижки снабжаются спинкой\, на которой устанавливаются большие декоративные подушки. Она же защищает стену от затирания\, а спящего человека — от холодной стены.

Пантограф смело конкурирует с диванами ножницы и дельфин за первое место в ТОПе лучших диванов для сна. Пантограф оснащается шагающим механизмом, и благодаря этому раскладывается значительно проще, чем еврокнижка, и с ним нет шанса испортить напольное покрытие.

С шагающим механизмом для раскладки достаточно приподнять сидение на 45 градусов и слегка потянуть его вперед, а затем опустить спинку.

Ножницы или поворотный механизм — способ трансформации, который только набирает популярность. Поворотная часть оснащается колесиками и разворачивается на 90 градусов. Когда нужно разложить спальное место, поворотная часть придвигается к статической и фиксируется защелкой. Если вам встречалось название диван-кровать — это тоже о системе “ножницы”. Спальное место и правда получается таким же удобным, как и в случае с большой двуспальной кроватью. Вот только для трансформации в кровать, дивану потребуется довольно много места. Если комната ограничена по площади, ничего не получится.

Самый надежный механизм трансформации

При бережном и аккуратном обращении любой из перечисленных механизмов прослужит долго — 7-10 лет и даже больше. Но если судить по отзывам покупателей, удобнее всего в ежедневном использовании показывают себя пантографы, дельфины, аккордеоны и ножницы. Эти диваны чаще всего выбирают для ежедневного сна, они нормально переносят регулярные складывания — раскладывания. В этих моделях самый простой механизм, где просто нечему ломаться.

Хотите узнать больше о каждом из них? Тогда приглашаем вас в раздел “Прямые диваны” каталоге “Мебель Шара”. Там мы не только широкий выбор, и но и подробный перечень советов, как выбрать идеальный вариант для спальни или гостиной.

Механизмы раскладывания диванов. Виды, плюсы и недостатки

Диван – не только составная часть интерьера или популярный предмет мягкой мебели. Это островок спокойствия и комфорта в вашем доме.

А раскладной диван – это многофункциональный вид мебели, позволяющий как организовать полноценную кровать, когда это необходимо, так и использовать его как место для сидения, освободив при этом пространство.

Современные диваны представлены во множестве цветов, форм, материалов, фактур и различных механизмов трансформации. В статье мы разберем механизмы раскладывания диванов, представленных в нашем каталоге.

На большинстве из наших моделей диванов возможна установка механизмов на ваш выбор – как в прямых, так и в угловых вариантах.

Пантограф | Дельфин | Французская раскладушка | Американская раскладушка | Миллениум

Пантограф (шагающая еврокнижка)

Это более современный вариант популярной «еврокнижки», но вместо выкатной механики у Пантографа комплект независимых раскладных ног.

Другие названия этого механизма – «шагающая еврокнижка» и «Тик-Так».

Шарнирно-вращательный механизм конструкции одной частью крепится к каркасу дивана, а другой – к его сиденью.

Для раскладывания нужно потянуть за вшитую к сиденью дивана петлю вверх, затем выдвинуть его вперед и опустить вниз спинку. При этом раскрываются встроенные в механизм опоры, на которые он встает. Обратите внимание, что да диванах с механизмом пантограф спальное место расположено вдоль, поэтому есть ограничение на минимальную габаритную длину дивана: от 205 см (в зависимости от ширины подлокотников).

Плюсы:

Комфортное спальное место (двухместная кровать без стыков)
Можно заказать модель на высоких ножках
Легко раскладывать
Надежный механизм
Есть отсек для хранения белья
Не портит напольное покрытие (у этой модели нет роликов)
Подходящий для ежедневного применения.

С применением этого механизма раскладывания у нас представлены следующие модели: диван Декстер, диван Ренди и диван Ирвин.

Пантограф (“шагающая” еврокнижка)

Дельфин

Иначе его называют «кенгуру» или «микролифт».

Для того, чтобы разложить диван, необходимо выдвинуть нижнюю секцию на себя и затем потянуть вверх. Платформа, скрытая под сиденьем дивана, “выныривает” как дельфин из воды и встает вровень с сиденьем. Механизм оснащен резиновыми колесиками, поэтому можно не беспокоится за покрытие пола. А сам конструктив имеет не сложную и прочную кинематику, что делает его одним из самых надежных и долговечных механизмов.

С дельфином, также как и с пантографом, спальное место располагается вдоль, поэтому ограничения на минимальную длину дивана также от 205 см, в зависимости от ширины подлокотников.

Плюсы:

Трансформирующий механизм очень прочный
Легко раскладывать
Подходит для ежедневного использования, рассчитан на регулярные складывания и раскладывания
На угловых диванах можно делать одним большим спальным местом с оттоманкой
Доступная цена

Дельфин

Французская раскладушка (Миксотуаль)

Модель с таким механизмом является прекрасным гостевым решением и состоит из трех сегментов. Головной сегмент крепится к дивану, а две другие опираются на П-образные ножки.

Для трансформации нужно снять подушки с сиденья, затем приподнять его вверх и потянуть в свою сторону. Спальное место, сложенное гармошкой, раскладывается вперед из-под сиденья, после чего нужно убедиться, что металлические ножки стоят ровно и хорошо зафиксированы.

Плюсы:

Компактный размер дивана по глубине
Спальное место поперек, следовательно, нет ограничений по минимальной длине дивана
В сложенном виде подушки сидений остаются такими же пухлыми, как и в модели без механизма раскладывания
Образует при раскладывании полноценную двухместную кровать.
Доступная цена

Однако эта модель не очень подходит для каждодневного применения из-за более ограниченного, чем у остальных версий, срока службы механизма, а также тонкого (5 см) матраса. Такой диван лучше выбирать для гостиных, где иногда размещают гостей на ночь.

Этим механизмом можно комплектовать большинство моделей, например диван Майк:

Миксотуаль (“французская” раскладушка)

Американская раскладушка (Седафлекс)

Другое название этого механизма – «Седафлекс».

Он раскладывается еще быстрее, чем предыдущая модель.

Вместо одной штанги, как у французского варианта, в этой версии выдвигающаяся часть устанавливается на две стальные опоры, а сами штанги выполнены из более толстого металла, что делает данную модель прочнее и надежнее.

Сам механизм в сложенном виде более более глубокий по сравнению с “французом”, что накладывает ограничение на минимальную габаритную глубину самого дивана.

Плюсы:

Повышенная устойчивость к нагрузкам
Простой в использовании
Матрас имеет ограничитель в передней части механизма
Подушки сидений остаются такими же пухлыми, как и в модели без механизма
Возможна комплектация матрасом толщиной до 12 см с блоком независимых пружин
Не деформирует покрытие пола.

Седафлекс (“американская” раскладушка)

Миллениум (Итальянская раскладушка)

Объективно является самым комфортным и премиальным механизмом из всех раскладушек.

Для трансформации такого дивана нужно потянуть на себя спинку, механизм поднимается из подставки и самостоятельно раскладывается до опоры на встроенные ножки.

Подушки спинки и сиденья снимать не нужно, они остаются прикрепленными к конструкции и уходят вниз под нее.

Плюсы:

Долговечная конструкция
Способность выдерживать большие нагрузки
Удобно раскладывать
Матрас имеет ограничитель по всем направлениям
Не нужно снимать подушки, так как они крепятся к механизму
Возможна комплектация матрасом толщиной до 18 см.
Не деформирует покрытие пола

Миллениум (“итальянская” раскладушка)

Какие же рекомендации по выбору дивана в каждом конкретном случае?

Для ежедневного использования в качестве спального места рациональнее выбрать модели с механизмом «пантограф», «дельфин» или «миллениум», так как они рассчитаны на регулярные складывания и раскладывания, позволяют использовать матрас с блоком независимых пружин, а раскладная часть устанавливается на прочные опоры, к тому же эти механизмы просты в эксплуатации. Кроме этого, механизм «Миллениум» (как и все остальные раскладушки) позволяет делать подушки сидения мягкими и пухлыми, в отличие от механизмов, где они закреплены и являются частью спального места.

Для гостиных подойдут модели «американская раскладушка» и «французская раскладушка», их механизм не предполагает регулярное раскладывание, но эти варианты комфортны для сидения в сложенном виде и не сильно меняют внешний вид дивана.

Спальное место у моделей диванов с механизмом дельфин и пантограф располагается вдоль дивана, что создает ограничение на минимальную длину дивана. В то время как в моделях с механизмом-раскладушкой спальное место располагается поперек. Это тоже нужно учитывать при выборе механизма раскладывания.

Ознакомиться с моделями диванами Лавсит можно на нашем сайте. По всем возникшим вопросам вы можете узнать, позвонив по телефонам, указанным в контактной информации, или написав в форму обратной связи через вкладку «Как сделать заказ».

Менеджеры с радостью подскажут, какая модель подойдет лучше в зависимости от ваших запросов и предпочтений и помогут определиться с выбором. Желаем приятных покупок!

Механизмы для диванов и кроватей в Севастополе

Книжка

Имея такой механизм трансформации диванов, предмет мебели преобразуется в 2 положения: сидячий вариант и диван для сна. Чтобы превратить диван в спальное место, его спинку просто откидывают назад. От стены его во время этого процесса отодвигать не придётся, так как при установке нужно будет учесть, что конструкция мебели требует наличия небольшого промежутка между стеной и спинкой. Части дивана с механизмом «книжка» представляют собой два металлических или деревянных каркаса с закреплёнными пружинными блоками или другим мягким наполнителем. Снизу чаще всего располагается отсек для хранения белья. Плюсы: прочность; надёжность; простота в использовании; можно использовать часто без риска поломок и износа. Минусы: имеет только два положения — лёжа и сидя; невозможность придвинуть диван плотно к стенке..

Еврокнижка

Такой механизм раскладывания классических диванов, как «еврокнижка», легко идентифицировать по выдвиганию сидения вперёд на выкатных роликах. При этом образуется ниша, в которую укладывается часть дивана, ранее выполнявшая роль спинки. Плюсы: лёгкость преобразования дивана в спальное место; надёжность механизма; много места для сна; большие ниши для хранения вещей. Минус — из-за чрезмерно больших сидений на диване не будут комфортно себя чувствовать люди с маленьким ростом и дети, ведь они не смогут опереться на спинку..

Дельфин

Это самый популярный механизм трансформации угловых диванов. Чтобы его разложить, нужно потянуть за петли, прикреплённые к секции под сидением. Движение должно быть вверх и на себя. Секция выкатится и встанет рядом с сидением, образуя большое спальное место. Ящик для белья располагается в не выкатной части сидения. На заметку: Механизм «дельфин» оказывает большую нагрузку на корпус дивана, поэтому нужно следить, чтобы он был выполнен из качественного дерева. Плюсы: комфортное спальное место; простота и лёгкость раскладывания. Минус — не очень продолжительный срок службы при активном использовании механизма..

Шагающая еврокнижка: механизм трансформации! |

Новый дом или квартира требует красивой современной мебели, и чаще всего начинают с покупки дивана.

Потребителю сложно разобраться в способах трансформации мягкой мебели, но многие разновидности так просты и понятны, что не вызывают сомнений. Вам не известно, чем отливается «диван-книжка», «еврокнижка» или «шагающая еврокнижка»? Это не столь важно – в мебельном магазине покажут все технические особенности каждого из них, если понадобится по запросу. Зато визуально механизм «шагающая еврокнижка» настолько прост и понятен, что кажется всем нам давно знакомым.

Как выбрать подходящий диван?

В любом интернет-каталоге диваны рассортированы по нескольким позициям:

по конфигурации;
по количеству сидячих мест и спальных мест;
по функционалу;
по типу обивки;
по механизму трансформации.

Некоторые диваны не раскладываются вообще и предназначены только для отдыха сидя. Но немало предложений есть и по универсальным диванам, которые, при необходимости, раскладываются в виде подготовленного места для сна. До недавнего времени диваны не были столь удобны, как современные изделия, их горизонтальная плоскость была неровной и не вполне подходила для комфортного отдыха.

Диван-книжка старой модификации имел основной недостаток – углубление по центру, куда спящие неумолимо скатывались, это причиняло некоторые неудобства.

Современные раскладные диваны куда более комфорты, и после сна на некоторых таких моделях не хочется возвращаться в кровать.

Один известный человек рассказал в телепередаче, как он долго страдал болью в пояснице, и никакие методы лечения не помогали. Однажды в гостях ему предложили на ночь прилечь на диван «шагающая еврокнижка». Наутро гость забыл, что у него были проблемы с хроническими прострелами. Когда родственники поинтересовались его самочувствием, он сам удивился чудесному выздоровлению. Оказалось, что всему виной была неудобная «тёщина» кровать, подаренная молодоженам на новоселье. Он охотно избавился от раритетного «супружеского ложа», заменив удобным диваном.

Это было в Америке, и там диваны обычно делают не для сна. Но те, которые предполагают способ трансформации в спальное место, непревзойденные по уровню комфорта. У обычных диванов вся эргономика направлена на то, чтобы было максимально удобно сидеть:

соотношение пропорций сидения;
угол наклона спинки;
высота посадки;
плотность наполнителя;
жесткость основы;
удобство поручей, содействующих тому, чтобы было удобно вставать.

Зато диваны для сна максимально учитывают особенности горизонтального положения тела во время сна, чтобы твердость пенополиуретана или другого наполнителя создавала наибольшее удобство. Именно этим отличаются мягкие изделия в домах американцев и европейцев. Отечественная мебельная промышленность старается ориентироваться на зарубежные технологии, имеющие многовековые традиции. Да и большая часть фурнитуры для дивана «еврокнижка» с шагающим механизмом тоже импортного производства.

Большинство таких моделей диванов снабжены специальным секционными подушками – для большего удобства, есть ниши для белья. Современный прямой диван «шагающая еврокнижка» секционный удобен во всех отношениях:

для полноценного сна в разложенном виде;
для отдыха полулежа;
для сидячего «релакса».

Как раскладывается «шагающая еврокнижка»?

Кстати, знаете, почему этот тип раскладки так называется – «шагающий диван еврокнижка»? Да потому, что основная плоскость для сна приподымается, как бы вышагивая вперед, до получения устойчивой основы. А дальше этот раскладной диван опускает спинку, и в разложенном виде он похож на развернутую книжку. То есть, это и есть диван-книжка, но усовершенствованной модификации.

Одна из разновидностей этого механизма трансформации – «тик-так», а его предшественник – старый диван-кровать, раскрывающийся как книжка.

Так что же нужно сделать, чтобы разложить такой диван? Очень просто:

передний элемент плоскости для сидения немного приподнять и потянуть на себя, чтобы он «шагнул» вперед;
аккуратно опустить основу до формирования горизонтальной плоскости;
заднюю часть (спинку) опустить в нишу, образовавшуюся при трансформации;
в некоторых диванах есть секционные подушки, которые укладывают у изголовья – диван ко сну готов.

Механизмы трансформации диванов и кресел

В статье представлены основные особенности различных механизмов трансформации:

«СЕДАФЛЕКС»

Один из самых популярных механизмов трансформации из-за его простоты и надежности. Подходит для ежедневного использования, при разложении образует удобное, ровное спальное место повышенной комфортности. По праву называется «бельгийской кроватью», механизм разработан, запатентован и выпускается франко-бельгийской фирмой SEDAC-MERAL. Максимальная нагрузка на механизм 240кг. Бельевого ящика нет. Раскладка и сон по направлению от стены. Данный механизм трансформации используется в следующих диванах: «Рафаэль».

ПРЕИМУЩЕСТВА:

Механизм компактный и прячется в диване, позволяя совместить интересный дизайн, комфортную посадку и наличие полноценного спального места.
Отличительная особенность: наличие пружинного матраса толщиной 10-12 см. Ровное спальное место без стыков.
В основании спального места под матрасом ортопедические березовые латы, либо металлическая сетка из стали большого сечения, именно это позволяет сравнивать механизм с кроватью. В зоне ног – настил из резинотканевых ремней, который в сложенном виде становится основанием для подушек сиденья и залогом истинного комфорта посадки.
Оптимальная высота спального места (45 см от пола).
Центральной опорой спального места служит усиленная стальная «нога», которая и обеспечивает максимальную надежность в эксплуатации.
Механизм предназначен для ежедневного использования.

КАК РАСКЛАДЫВАТЬ:
Снять подушки сиденья, потянуть механизм вверх и на себя, развернуть звенья, при трансформации становится на стальные ножки – диван разложен.

«МИКСОТОЙЛ»

«Миксотойл» («Французская раскладушка») – механизм, используемый как «гостевой вариант» спального места. Бельевого ящика нет. Максимальная нагрузка на механизм 180 кг. Раскладка и сон по направлению от стены.

ПРЕИМУЩЕСТВА:

Механизм компактный и прячется в диване, позволяя даже в небольшом диване встроить дополнительное гостевое спальное место.
Поролоновый беспружинный матрац толщиной 5-6 см имеет съемный чехол, что существенно облегчает уход за изделием. Со временем, возможна замена матраса и чехла.
Гигиеничность спального места (сидим на обивке дивана, а спим на матрасе).
В основании спального места ортопедические березовые ламели и натяжной элемент в виде полипропиленового тента.

КАК РАСКЛАДЫВАТЬ:
Снять подушки сиденья, потянуть механизм вверх и на себя, развернуть звенья, при трансформации становится на стальные опоры – диван разложен.

«ИФАГРИД» («СПАРТАК»)

Механизм похожий на «Миксотойл» («французская раскла душка»), но спроектированный для ежедневного использования. Производится франко-бельгийской компанией «Седак Мераль» и по лицензии несколькими дочерними предприятиями на территории России. Максимальная нагрузка на механизм 240 кг. Бельевого ящика нет. Раскладка и сон по направлению от стены. Данный механизм трансформации используется в следующих диванах: Lofft, Maxbon, «Брайтон», «Велидж», «Жаклин», «Фьюжн», «Флерон», «Шерон».

ПРЕИМУЩЕСТВА:

Усиленный стальной каркас. Основание спального места — сетчатая стальная решетка.
Не имеет деревянных и пластиковых соединений, за счет этого обеспечивается надежность и долговечность.
Поролоновый беспружинный матрас толщиной 7 см имеет съемный чехол, что существенно облегчает уход за изделием. Со временем, возможна замена матраса и чехла.
Спальное место формируется одним ровным цельным матрасом без стыков.

Рекомендуемые статьи по данной теме:

«ТИК-ТАК»

Механизм предназначен для ежедневного использования. Он прочен и прост в эксплуатации. В основании спального места два одинаковых мягких элемента, спинка и сиденье. Максимальная нагрузка на механизм 240 кг. Раскладка и сон по направлению вдоль стены. Данный механизм трансформации используется в следующих диванах: «Тринити», «Морган», Bormio, Gabrisa, «Соренто».

ПРЕИМУЩЕСТВА:

Легкость трансформации.
Не оставляет следов на напольных покрытиях и коврах, так как перемещается на направляющих, совершая движение-шаг в пространстве. Не используются колесики, что исключает трение с поверхностью пола.
Под сиденьем находится вместительный бельевой ящик.
Удобное и просторное спальное место.
Повышенная степень надежности механизма при ежедневном использовании.
При раскладке не требуется убирать подушки сиденья.

КАК РАСКЛАДЫВАТЬ:
Для того, чтобы разложить диван нужно снять подушки спинки, затем, взявшись за низ передней части дивана, легким движением вверх и вперед выдвинуть сиденье на себя и аккуратно опустить его на пол. На освободившееся место опустить спинку.

«ТЕЛЕСКОП»

Выкатной или выдвижной механизм трансформации. Особенность конструкции позволяет сделать спальное место высотой только 30 см. Рекомендует как «гостевой вариант» спального места. Максимальная нагрузка 180 кг. Раскладка и сон по направлению от стены.

ПРЕИМУЩЕСТВА:

Простой в эксплуатации механизм.
В основании спального места два одинаковых мягких элемента, спинка и сиденье.
Часто в средней части дивана есть бельевой ящик.
Компактность в сложенном виде и большое спальное место – в разложенном виде.

КАК РАСКЛАДЫВАТЬ:
Конструкция состоит из 3 частей. Для трансформации в положение «кровать» необходимо выкатить вперед переднюю секцию с сиденьем, при этом из спинки выдвигается подголовник, и уложить сиденье-подушку в образовавшуюся нишу.

«HODRY»

Механизм премиум-класса с электроприводом, производства Австрия. Подходит для ежедневного использования. По принципу разложения – это выкатной механизм. Для трансформации диван-кровати в положение «кровать» достаточно нажать одну кнопку на пульте дистанционного управления. Есть ящик для постельных принадлежностей.

«ВПЕРЕД РАСКЛАДНОЙ»

Удобный механизм, который применяется в двухместных диван-кроватях и креслах-кроватях. В основании спального места два одинаковых мягких элемента, спинка и сиденье. Максимальная нагрузка 200 кг. Есть бельевой ящик. Подходит для ежедневного использования.

КАК РАСКЛАДЫВАТЬ:

Взявшись за тканевую ручку, закрепленную внизу сидения дивана или в нижней части спинки, поднять передний мягкий элемент спинки вверх, а затем установить его вертикально.
Поднять вверх сиденье дивана за его переднюю стенку, и перемещая его вперед и на себя, поставить опорами на пол. При этом открывается доступ к вместительному ящику для постельных принадлежностей.

«ПУМА»

Механизм «Пума» предназначен для ежедневного использования и является представителем нового, современного типа механизмов трансформации. Механизм состоит из металлических пружин и противовесов, компенсирующих возможные усилия при раскладке дивана. Прост и надежен в использовании. Бельевого ящика нет. Данный механизм трансформации используется в следующих диванах: «Сиэтл».

ПРЕИМУЩЕСТВА:

Потрясающая легкость трансформации.
Не оставляет следов на напольных покрытиях и коврах, так как перемещается на направляющих, совершая поступательное движение-шаг в пространстве. Не используются колесики, что исключает трение с поверхностью пола.
Комфортное спальное место, сложившееся из двух мягких элементов.
При раскладке не требуется убирать подушки сиденья.

КАК РАСКЛАДЫВАТЬ:
Раскладка осуществляется путем перемещения сиденья вперед «шагающим» способом. Возьмитесь за специальную петлю подъема (если она есть) или за низ дивана и приподнимите его. В первые же секунды механизм возьмет всю нагрузку на себя и при минимальном усилии с вашей стороны сиденье переместится и сделает шаг вперед. Одновременно с перемещением сиденья вперед автоматически осуществляется подъем мягкого элемента, находящегося в нише под сиденьем. Сиденье и дополнительный мягкий элемент образуют единое спальное место.

«ДЕЛЬФИН»

Популярный и удобный механизм для ежедневного применения. Чаще всего, используется в угловых диванах. В основании спального места: сиденье дивана и выдвижной блок, расположенный под сиденьем. Максимальная нагрузка 200 кг. Прочный и надежный механизм. Данный механизм трансформации используется в следующих диванах:«Престон», «Лаунж-2», «Стив».

ПРЕИМУЩЕСТВА:

В угловых диванах просторное спальное место.
Легкость трансформации, практически не требуется усилий при раскладывании.
Надежный стальной механизм, направляющие из твердых пород древесины продлевают срок службы конструкции.
Не требует дополнительного пространства, раскладка в границах общих габаритов дивана.
Легкость раскладки позволяет в считанные секунды превратить диван в большую зону для отдыха для нескольких человек. Вы можете расположиться на нем с комфортом, вытянув ноги и облокотившись на подушки спинки.
При раскладке не требуется убирать подушки сиденья.

КАК РАСКЛАДЫВАТЬ:
Выдвинуть на себя встроенный потайной ящик из-под сиденья дивана. Потянув за ремешок, вытянуть дополнительную секцию, чтобы она сравнялась с высотой сиденья и «достроила» спальное место до полноценного размера.

«ЕВРОКНИЖКА»

«Еврокнижка» — один из самых популярных и востребованных механизмов для ежедневного сна. Очень прост и надежен в использовании. Имеет направляющие из твердых пород древесины или фанеры, по которым передвигаются ролики, установленные сзади внизу сиденья. Передняя часть сиденья также опирается колесными опорами на пол. Под сиденьем всегда имеется вместительный бельевой ящик. Максимальная нагрузка на механизм 240 кг. Раскладка и сон по направлению вдоль стены. Данный механизм трансформации используется в следующих диванах:«Толедо».

ПРЕИМУЩЕСТВА:

Максимально простая конструкция механизма гарантирует повышенную надежность при ежедневной трансформации.
Легкость трансформации.
При раскладке не требуется убирать подушки сиденья.
В основании спального места два одинаковых мягких элемента: спинка и сиденье.

КАК РАСКЛАДЫВАТЬ:
Для того, чтобы разложить механизм: снять подушки спинки, сиденье вытягивается на себя, на освободившееся место опускается спинка. Готово.

«РИБАЛТО»

Mеханизм двойного сложения «Рибалто» — спальное место, состоящее из трех частей, две из которых являются до трансформации основанием сидения, а третья, складываясь, образует спинку. Механизм трансформации «Рибалто» обеспечивает легкость и оперативность раскладывания. Диваны с механизмом «Рибалто» в собранном виде занимают минимальную площадь, а при раскладывании имеют широкое и высокое спальное место с комфортным ровным матрацем.

«АККОРДЕОН»

Один из самых востребованных механизмов для гостевого использования. Работает по принципу гармошки, что обеспечивает легкость и оперативность раскладывания. Диваны с механизмом аккордеон в собранном виде занимают минимальную площадь, а при раскладывании имеют широкое и высокое спальное место. Раскладка и сон по направлению от стены. Рекомендуемая нагрузка 160 кг.

ПРЕИМУЩЕСТВА:

Экономия пространства.
Для раскладки не требуется дополнительно убирать никакие элементы с дивана.
Раскладка одним движением.
Легкая и простая раскладка.
Повышенная степень надежности механизма при ежедневном использовании (срок 10 лет).
Ровное и просторное спальное место без стыков.

КАК РАСКЛАДЫВАТЬ:
Потяните сиденье дивана вперед, используя специальную петлю или просто схватившись за нижнюю часть изделия. Тяните до тех пор, пока диван полностью не разложится в кровать.

«КНИЖКА»

Для трансформации диван-кровати в положение кровать приподнимается сидение, при этом спинка дивана опускается в горизонтальное положение. Сиденье поднимается далее, до характерного щелчка, после этого опускается также в горизонтальное положение. Для механизма «книжка» необходимо наличие небольшого пространства между спинкой и стеной.Под сиденьем находится вместительный бельевой ящик. Спальное место располагается вдоль стены (важно для владельцев малогабаритных квартир).

«ПУМА ВЫКАТНОЙ»

Интересная разновидность механизма «Пума», которая устанавливается в компактные диваны (длина 210-220) и дает возможность иметь полноценное спальное место для ежедневного сна. Одна из последних разработок в механизмах трансформации, производство — Польша. Механизм основан на принципе синхронизации движений, прост и надежен в использовании. Бельевого ящика нет.

ПРЕИМУЩЕСТВА:

Потрясающая легкость трансформации.
При раскладке не требуется убирать подушки сиденья.
Позволяет иметь полноценное и долговечное спальное место в компактных диванах.

Чтобы механизм трансформации служил долго, необходимо соблюдать следующие правила эксплуатации:

В сложенном механизме может находиться только матрас, поставленный в комплекте изделия. В сложенном механизме не допускается присутствие спальных принадлежностей и посторонних предметов.
При трансформации механизма не следует допускать попадания постельных принадлежностей, посторонних предметов и пальцев между подвижными элементами механизма.
В случае затрудненного раскладывания или складывания проверьте отсутствие посторонних предметов в шарнирных соединениях, не прилагая излишних усилий.
Не рекомендуется садиться или опираться на края механизма, не имеющие опоры: подголовник, ножную секцию.

«NEW ROLLER»

Механизм трансформации «New Roller» уникален среди своих собратьев: диван раскладывается с изголовья, благодаря этому подушки снимать не надо — они уходят под низ дивана. Разработан Бельгийской компанией Sedak-meral и, также как и все остальные механизмы этой компании, имеет высокое качество сборки и используемого материала.

ПРЕИМУЩЕСТВА:

Не встраивается в диван и по сути является основой дивана или его каркасом.
Не имеет аналогов в простоте сложения-раскладки.
Возможность прикрутить спинку дивана на дому у покупателя, делает диван «проходимым» в любые дверные проемы.
Данный механизм выдерживает нагрузку до 500 кг.
Можно использовать матрас толщиной до 140 мм, что значительно расширяет количество допустимых матрасов к этой модели механизма.
Каркас выполнен из высококачественной стали толщиной стенок 3 мм.
Стальная решётка из которой выполнено спальное место занимает 2/3 его поверхности и обеспечивает надёжное и удобное спальное место даже для людей с проблемами позвоночника.

«ЛУКА D30»

В качестве спального места используется механизм трансформации Российского производства «Лука D30» двойного сложения.
Глубина в сложенном состоянии 780 мм. Спальная поверхность в местах наибольшей нагрузки выполнена из сварной сетки, диаметр прутка 4 мм. В ножной части эластичные ремни. Ремни так же позволяют получить более комфортное сидячее место в положении диван. Нагрузка воспринимается не только подушкой дивана, но и матрацем механизма. Тяги выполнены из 5 мм стальной полосы. Данное решение позволяет добиться наибольшей надежности и долговечности работы данного соединения. Головная часть выполнена как единый силовой элемент, состоящий из: П- образной дуги, поперечной трубы диаметром 30 мм с толщиной стенки 1,5 мм, связанные между собой сварной сеткой.

ОСОБЕННОСТИ:

Данный механизм в разложенном виде позволяет получить спальное место размером 1620 х 1890 мм.
Высота механизма в разложенном виде до верхнего края матраса составляет 410 мм.

«РАНУЧЧИ»

Итальянцы, законодатели мебельной моды, уверены: сидеть и спать надо на разных элементах дивана, т.к. для сидения требуется более мягкий наполнитель, а для здорового сна – более твёрдый. Механизм двойного сложения «Рануччи» — это уникальный механизм для ежедневного сна, комфорт которого сравним с полноценной кроватью. Спальное место состоит из трех частей, две из которых являются до трансформации основанием сиденья, а третья, складываясь, образует спинку. Диваны с механизмом «Рануччи» в собранном виде занимают минимальную площадь, т.к. сам механизм «Рануччи» является и диваном и спальным местом одновременно, что позволяет экономить пространство в жилом помещении.

Механизм раскладывается за одно движение, подушки сидения и спинки не надо снимать, т.к. они уходят под спальное место. В результате раскладывания мы получаем отличное спальное место, без стыков, без перепадов уровня (что часто бывает, когда используются различные выкатные системы). Матрац сделан из из качественного пенополиуретана, и опорой для него является сварная стальная сетка, закреплённая на раме механизма с помощью пружин (это создаёт дополнительный комфорт).

Рама механизма сделана из стальных труб, а детали само го механизма – из стального листа. Простоту, комфорт и надежность механизма «Рануччи» по достоинству оценила и выбрала для своей мебели такая всемирно известная сеть отелей, как «Hilton» («Хилтон»).

Механизмы трансформации

Днем респектабельный диван, ночью — полноценное спальное место. Диван-кровать, пожалуй, самое рациональное изобретение для небольших помещений. Именно поэтому такая мебель необычайно популярна. Сегодня существует множество типов и разновидностей диванов-кроватей. При этом важно понимать, что не все из них предназначены для ежедневного использования, а только для «экстренных» случаев, когда нужно постелить постель для оставшихся на ночь гостей. Если складывать и раскладывать диван такого типа каждый день, срок его службы существенно сократится. Некоторые модели основаны на механизмах трансформации, специально разработанных для частого использования. Такие модели диванов-кроватей заменяют полноценное спальное место и способны выдержать тысячи циклов сборки-разборки.

Основные модели диванов-кроватей

«Книжка»

Диван-«Книжка» прост в использовании и позволяет располагать спальное место у стены, что очень удобно для небольшого помещения. В основе лежит простой и надежный механизм трнсформации, при этом, диваны такого типа, как правило, дешевле многих других моделей.

Чтобы разложить такой диван, необходимо поднять сидение дивана и потянуть на себя. Нужно учесть, что для трансформации должно оставаться свободное пространство за спинкой дивана.

«Еврокнижка»

Модель «Еврокнижка» — это самый надежный тип диванов-кроватей на сегодняшний день. В данном случае работает правило: чем проще механизм, тем реже он ломается. Вместе с тем, мебель такого типа, как правило, стоит дешевле других, более сложных моделей.

Для того чтобы разложить диван, нужно вытянуть сидение дивана на себя и опустить спинку.

«Шагающая еврокнижка»

Модель «Шагающая еврокнижка» сконструирована таким образом, что спальное место не выдвигается вперед на перекатных роликах, а делает движение, похожее на «шаг» человека при ходьбе. Простой и долговечный механизм.

Чтобы разложить «Шагающую еврокнижку» необходимо поднять вперед и вверх сиденья, затем на освободившееся место опустить спинку.

«Аккордеон»

Довольно распространенная в России модель. При сборке-разборке складывающееся спальное место напоминает гармошку, отсюда и название. Диван или кресло с таким трансформером в собранном виде занимает минимальную площадь и при раскладывании имеет высокое и ровное спальное место.

Чтобы разложить «Аккордеон», нужно поднять сидение, выдвинуть его до полного раскладывания спального места, а для положения «сидя» приподнять до щелчка и задвинуть до упора.

«Клик-кляк»

Диваны модели «Клик-кляк» становятся все более популярными. В основе механизма лежат эластичные амортизаторы, так называемые латы, помещенные в металлическую раму.

Конструкция модели позволяет фиксировать спинку, как правило, в трех положениях: «сидя», «полулежа» и «лежа». Чтобы разложить его, нужно поднять сидение до щелчка, затем опустить. Диван «Клик-кляк» довольно прост в разборке и позволяет располагать спальное место вдоль стены, что немаловажно для малогабаритных квартир, но вместе с тем он требует пространства для свободного хода спинки. Механизм, лежащий в основе этой модели, не предназначен для ежедневного использования.

«Выкатная книжка»

Диван «Выкатная книжка» прост в использовании, не содержит сложных устройств. Сборка-разборка не занимает много пространства, что удобно для небольших помещений.

Чтобы разложить «Выкатную книжку», нужно потянуть сидение на себя, вперед и вверх до упора. Поднять сидение до щелчка и опустить его.

«Кушетка-LIT»

Модель «Кушетка — LIT» в своей основе содержит эластичные амортизаторы (латы), помещенные в металлическую раму.

Боковые части имеют 4 положения фиксации и трансформируются в подлокотники или подголовники. Под сидением располагается бельевой ящик. В разложенном виде служит односпальной кроватью. Но такая модель не предназначена для ежедневного использования.

«Дельфин»

«Дельфин» — это самый распространенная модель угловых диванов на сегодняшний день. Диваны «Дельфин» отличаются простотой использования, надёжностью и долговечностью. Такой диван имеет удобное и высокое спальное место.

Механизм трансформации «Дельфина» имеет в своей конструкции принцип выкатной подъемной платформы. Таким образом, при выкате механизма и подъема платформы диван трансформируется в кровать.

«Софа»

Диван модели «Софа» довольно прост в использовании и позволяет располагать спальное место вдоль стены, в сложенном виде достаточно компактен по глубине, что немаловажно для малогабаритных квартир.

Раскладывается выкатыванием половины спального места вперёд и перекладыванием половины матраца на выдвинутую часть. Для трансформации используются ролики.

«Пума»

Модель «Пума» предназначен для ежедневного использования. Конструктивная особенность «Пумы» заключается в принципе ее трансформации: при «раскладывании» сиденье не выкатывается по полу, а плавно приподнимается и встаёт на опоры. Это просто и удобно. Механизм снабжен синхронизирующим устройством, благодаря которому трансформация осуществляется легко.

Перед трансформацией необходимо снять подушки спинки. Движением вверх и вперед выдвигаем механизм трансформации в верхнее положение. Завершаем трансформацию движением вперед на себя.

Мы привели лишь некоторые, самые распространенные, модели раскладывающихся диванов. У многих крупных мебельных фабрик существуют собственные модификации диванов-кроватей.

Диван люкс Лугано +

Диван «Лугоно +» — люкс — диван новой серии LUXE от ZENIT MF. Удобный механизм складывания «пантограф» довольно прост в использовании. При раскладывании поверхность дивана «делает ступеньку», двигаясь со спинки, затем спинка опускается по горизонтали.

Производитель — компания Зенит (Украина).

Продукция отличается современным эргономичным дизайном, функциональностью, высоким качеством материалов, а также доступной стоимостью.

Это полноценный двуспальный диван-кровать, на котором с комфортом могут разместиться 2 человека. В серии Luxe спальное место увеличили — 200х150 см.

Размеры дивана: 260х102х60 см. Он не займет слишком много места, но обеспечит комфортное место для отдыха и сна.

Диван Luxe серии Lugano + имеет надежный каркас из натуральных пород дерева в сочетании с фанерой. Эта модель стала еще мягче благодаря особой технологии «Люкс» — наполнению пружинного блока Bonnel высокоэластичным пенополиуретаном.При этом ортопедический эффект сохраняет тело ровным. В качестве наполнителя посадочной части и спинки используются ППУ повышенной эластичности и пружинный блок Боннель. Сиденье и спальное место отлично держат форму и быстро возвращаются в исходное состояние после любой нагрузки.

Ножки дивана и накладки на подлокотники изготовлены из натурального дерева дуба или ясеня.

Специальный ящик для белья — удобное место для хранения белья. Ящики для белья изготовлены из ламинированного ящика с дном из фанеры.

Если вы ищете стильный и надежный диван для спальни или гостиной, дома или на даче, то диван Luxe серии Lugano + станет отличным выбором.

Если вам понравился диван «Лугано +», закажите его прямо сейчас. Покупка осуществляется в два клика!

За дополнительной информацией обращайтесь к нашим консультантам. Контактные телефоны указаны на сайте.

Способы оплаты:

— Оплата производится на карточный счет, предоставленный вам для оплаты.

— Возможна безналичная оплата товара по реквизитам, указанным менеджером для оплаты.

— Вы также можете использовать рассрочку онлайн от Альфа-Банка, оплату частями и моментальную рассрочку от Приват-Банка.

— Оплата кредитной картой через систему (LiqPay) через наш интернет-магазин.

— Вы можете оплатить товар через систему Приват 24, перечислив необходимую сумму денег на карту интернет-магазина.

— Оплата наличными возможна при оформлении заказа в выставочном зале нашей компании от мебельной фабрики «ЗЕНИТ» по адресу г. Харьков, Московский проспект., 259, метро «Дворец спорта».

Важно знать:

— Заказ вступает в силу после 100% предоплаты стоимости товара.

— Срок исполнения заказа 4-6 рабочих недель с момента заказа.

— Доставка осуществляется в удобное для Вас время, заранее согласованное с менеджером.

— Перед отгрузкой товара с вами свяжется менеджер для уточнения сроков доставки.

Способ доставки:

Доставка по Украине осуществляется согласно тарифам курьерской службы Новая Почта.

Доставка по Харькову осуществляется согласно тарифам нашего автосалона (уточняйте у менеджера при заказе).

Редукционизм и теория систем в науках о жизни

Об этой книге

Введение

Целью данного тома является обсуждение проблем редукционизма в современных науках о жизни.Он содержит шесть статей, посвященных редукционизму / редукционизму в различных областях биологических исследований. Кроме того, целостная перспектива, 1. e. системный взгляд обсуждается в некоторых статьях. Смысл этого обсуждения заключается в том, что — хотя редукционизм действительно является важной стратегией — необходим системный подход. Некоторые авторы утверждают, что организмы представляют собой сложные системы, а не просто груды молекул 50, что аналитического метода недостаточно. Последние разработки в теории систем дают возможность установить более всеобъемлющий взгляд на живые системы, который можно увидеть, в частности, в области эволюционной биологии.Это правда, что любая активность организма является молекулярной, то есть она основана на молекулярных механизмах. Но верно также и то, что весь организм демонстрирует определенные модели поведения, не только молекулярные. Любой организм можно описать как систему, состоящую из разных уровней организации, разных уровней порядка и сложности, и поэтому важно изучить все организационные уровни и увидеть их особенности. Однако должно быть очевидно, что нет одной проблемы редукции / редукционизма, но есть много проблем, связанных вместе, и что эти проблемы возникают на разных уровнях биологических исследований и биофилософских размышлений.

Ключевые слова

DEX Variance биология молекулярная биология теория систем отражения объектов

Редакторы и филиалы

Paul Hoyningen-Huene
Franz M. Wuketits

1. Цюрихский технический университет, Швейцария
2.Венский университет, Австрия,

Библиографическая информация

Заголовок книги Редукционизм и теория систем в науках о жизни
Подзаголовок книги Некоторые проблемы и перспективы
Редакторы Пауль Хойнинген-Хуэн
Франц М.Wuketits
Название серии Библиотека теории и решений
DOI https://doi.org/10.1007/978-94-009-1003-4
Информация об авторских правах Springer Science + Business Media B.V.1989 г.
Имя издателя Спрингер, Дордрехт
электронные книги Архив книг Springer
ISBN в твердом переплете 978-0-7923-0375-6
ISBN в мягкой обложке 978-94-010-6941-0
электронная книга ISBN 978-94-009-1003-4
Номер издания 1
Количество страниц , 190
Количество иллюстраций 0 ч / б иллюстраций, 0 иллюстраций в цвете
Темы Философия науки
Философия биологии
Купить эту книгу на сайте издателя

Влияние пред- и послеоперационного введения фенилбутазона и морфина на дыхательную реакцию на разрез кожи, качество восстановления, поведение и кардиореспираторные параметры у лошадей, перенесших артроскопию плодного пузыря: пилотное исследование

Front Vet Sci.2015; 2: 58.

Клара Конде Руис

¹ Anaesthesiology, Pôle Equin, VetAgro Sup, Лионский университет, Марси Л’Этуаль, Франция

Инга-Каталина Крус Бенедетти

¹ Анастезиология ПетАстезиология, VetAgro Sup, Лионский университет, Марси Л’Этуаль, Франция , Lyon University, Marcy L´Etoile, France

Isabelle Guillebert

¹ Anaesthesiology, Pôle Equin, VetAgro Sup, Lyon University, Marcy L´Etoile, France

Karine Genevieve Portier

¹ Anaesthesiology, Pôle Equin, VetAgro Sup, Lyon University, Marcy L´Etoile, France

Karine Genevieve Portier

¹ Anaesthesiology , VetAgro Sup, Лионский университет, Марси Л’Этуаль, Франция

² Лаборатория CarMeN, INSERM UMR-1060, Лионский университет, Лион, Франция

¹ Anaesthesiology, Pôle Equin, VetAgro Marcy, Лионский университет, Лионский университет Л’Этуаль, Франция

² Лаборатория CarMeN, INSERM UMR-1060, Лионский университет, Лион, Франция

Отредактировал: Майкл Джаффе, Колледж ветеринарной медицины Среднезападного университета, США

9 0002 Рецензент: Мигель Гозало Марсилла, факультет ветеринарной медицины Ботукату, Бразилия; Сара А.Матияшек, Колледж ветеринарной медицины Среднезападного университета, США; Клаудиа Гиттель, Лейпцигский университет, Германия

Специальная секция: Эта статья была отправлена в раздел «Ветеринарная хирургия и анестезиология» журнала «Границы в ветеринарии»

Поступила в редакцию 8 июня 2015 г .; Принято 2 ноября 2015 г.

Это статья в открытом доступе, распространяемая в соответствии с условиями лицензии Creative Commons Attribution License (CC BY).Использование, распространение или воспроизведение на других форумах разрешено при условии указания автора (авторов) или лицензиара и ссылки на оригинальную публикацию в этом журнале в соответствии с принятой академической практикой. Запрещается использование, распространение или воспроизведение без соблюдения этих условий.

Эта статья цитируется в других статьях в PMC.

Abstract

Это проспективное слепое рандомизированное исследование было направлено на определение того, влияет ли время введения морфина и фенилбутазона на дыхательную реакцию на разрез кожи, качество восстановления, поведение и кардиореспираторные параметры у лошадей, перенесших артроскопию эмбрионов.Десять лошадей стандартной породы предварительно лечили ацепромазином (0,04 мг, ^-1 в / м) и ромифидином (0,04 мг, ^-1 в / м). Анестезию вызывали диазепамом (0,05 мг кг ^-1) и кетамином (2,2 мг кг ^-1) внутривенно в T0. Лошади в группе PRE ( n = 5) получали морфин (0,1 мг кг ^-1) и фенилбутазон (2,2 мг кг ^-1) внутривенно после индукции и эквивалентное количество физиологического раствора после операции. Лошади в группе POST ( n = 5) получали обратное лечение.Анестезия поддерживалась изофлураном 2% в 100% кислороде. Гипотония (среднее артериальное давление <60 мм рт. Ст.) Лечили добутамином. Все лошади дышали спонтанно. Потребность в добутамине, частота дыхания ( f _R), частота сердечных сокращений (ЧСС), среднее артериальное кровяное давление, CO ₂ в конце выдоха, вдох (_i) и выдох (_e) дыхательный и минутный объем ( V, , _T, и V˙E), время вдоха (IT) и поток газа на вдохе ( V, , _Ti, / IT) измеряли каждые 5 минут.Данные были усреднены в течение четырех 15-минутных периодов до (P1 и P2) и после разреза (P3 и P4). Также были выполнены серийные анализы газов крови. Выздоровление было проведено без посторонней помощи, записано на видео и оценено тремя анестезиологами, не осведомленными о лечении. Послеоперационное поведение лошадей (25 манер поведения), ЧСС и f _R регистрировали в трех временных точках до индукции (T0–24 ч, T0–12 часов и T0–2 часа) и в шести временных точках после восстановление (TR) (TR + 2, 4, 6, 12, 24, 48 ч). Данные сравнивались между группами с использованием критерия Вилкоксона и внутри групп с использованием критерия Фридмана или знакового рангового критерия Краскела – Уоллиса, когда это применимо.Дыхательные объемы ( V _Te и V _Ti) были выше в PRE, чем в POST, во все рассматриваемые периоды, но разница между группами была значимой только во время P2 ( V _Te в мл кг ⁻¹ в PRE: 13 [9, 15], в POST: 9 [8, 9], p = 0,01). Ни одна из других переменных существенно не различалась между группами и внутри них. В наших экспериментальных условиях разрез кожи не влиял на респираторные параметры.Введение до и после операции фенилбутазона и морфина не повлияло на качество восстановления, HR, f _R или поведение животных.

Ключевые слова: лошадей, вредный раздражитель, дыхательная реакция, анальгезия, опиоиды

Введение

Операция, проводимая лошадям, подвергающимся общей анестезии, вызывает ноцицепцию, которая может повлиять на качество восстановления (1), наиболее критическую фазу анестезии лошадей ( 2). Поэтому раннее лечение ноцицепции с помощью соответствующей мультимодальной анальгезии является обязательным для улучшения результатов операций на лошадях.В частности, артроскопия использовалась в качестве модели боли у лошадей из-за того, что она может вызывать умеренную степень послеоперационной боли, требующей оптимального обезболивания (3, 4).

Идентификация маркеров ноцицепции во время поддержания анестезии важна, потому что это может привести к раннему лечению ноцицептивной стимуляции.

У людей, находящихся под наркозом, некоторые исследования показали, что вредные раздражители влияют на респираторные параметры (5–8). Респираторная реакция на разрез кожи во время анестезии представляет собой увеличение средней скорости вдоха, определяемой как количество вдыхаемого пациентом воздуха ( V _Ti) к моменту окончания вдоха (IT): V _Ti /ЭТО.Это результат увеличения дыхательного объема ( V _T) без изменения частоты дыхания. Это наблюдалось при первых вдохах после этого стимула и быстро вернулось к значениям до разреза у пациентов, анестезированных галотаном (5), энфлураном (7) или инфузией пропофола и альфентанила (8). Эти исследования показывают, что V _Ti / IT и V _T могут использоваться в качестве маркеров ноцицепции.

В ветеринарии мы не нашли подобных исследований, которые указывали бы на возможную связь между ноцицепцией и респираторным влечением под наркозом.Насколько известно авторам, дыхательная реакция на разрез кожи у наркозависимых лошадей не изучалась.

Нестероидные противовоспалительные препараты (фенилбутазон) и опиоиды (морфин) обычно используются как часть протокола обезболивания у лошадей, которым проводится артроскопия. Опиоиды могут по-разному влиять на дыхание (9). В сочетании с агонистами альфа-2 морфин вызывает угнетение дыхания (падение PaO ₂ и повышение PaCO ₂) (10), тогда как при внутривенном (IV) болюсном введении во время общей анестезии он не влияет на V _T, f _R или PaCO ₂, что указывает на отсутствие значительного центрально-индуцированного угнетения дыхания (11).Поскольку опиоиды могут влиять на дыхательную реакцию на вредные раздражители, их включение в протокол анестезии может поставить под сомнение их эффективность в качестве маркера ноцицепции.

Напротив, фенилбутазон, по-видимому, не влияет на дыхание. Этот препарат не влиял на кардиореспираторные показатели у здоровых стоящих лошадей, получавших комбинированное введение фенилбутазона и ромифидина, по сравнению с одним ромифидином (12).

Время введения анальгетика может также повлиять на дыхательную реакцию на разрез кожи.Кроме того, из-за последующей операции может возникнуть более сильная послеоперационная боль. Влияние упреждающей анальгезии на послеоперационную боль, поведение и, в частности, на качество восстановления у лошадей еще предстоит изучить (13). Фенилбутазон при введении лошадям, подвергшимся артроскопии перед операцией, по-видимому, имел послеоперационный обезболивающий эффект, но изменил оценку восстановления (включая количество попыток встать, атаксию и возбуждение в качестве критериев) по сравнению с плацебо (14).Несмотря на противоречивость, несколько исследований продемонстрировали, что морфин, вводимый в качестве предоперационного лечения, улучшал качество выздоровления (15, 16).

Тем не менее, влияние послеоперационного периода по сравнению с предоперационным введением морфина и фенилбутазона на качество восстановления лошадей и послеоперационное поведение еще не изучено.

Целью данного исследования было определить, вызывает ли разрез кожи изменение респираторных переменных: скорости вдоха, дыхательного объема и частоты дыхания у под наркозом лошадей, подвергнутых двусторонней артроскопии путовых суставов.Мы также исследовали, влияет ли предоперационное (по сравнению с послеоперационным) введение морфина и фенилбутазона на этот ответ, качество восстановления, послеоперационное поведение и кардиореспираторные параметры.

Мы проверили гипотезу о том, что ответной реакцией дыхания на разрез кожи будет увеличение дыхательного объема и скорости вдоха без изменения частоты дыхания. Мы также предположили, что лошади, получавшие морфин и фенилбутазон перед операцией, будут лучше восстанавливаться и будут демонстрировать меньше послеоперационных поведенческих изменений в пользу боли, чем у лошадей, получавших эти анальгетики после операции.

Материалы и методы

Список сокращений приведен в листе данных S1 в дополнительных материалах.

Это испытание было частью другого исследования Департамента лошадей и проводилось в соответствии с EUROGUIDE по содержанию и уходу за животными, используемыми для экспериментальных и других научных целей, опубликованным Королевским обществом медицины Press Limited (Лондон, Великобритания). . Методика эксперимента была одобрена Комитетом по этике животных ВетАгро-Суп (ветеринарный городок Лион), Франция (RECH-ETIC-P003-E01).

Животные

Десять здоровых (оценка физического состояния Американского общества анестезиологов, ASA I) включены в исследование В исследовании.

Лошадей случайным образом распределяли по группам PRE (предоперационная анальгезия) и POST (послеоперационная анальгезия) путем простой рандомизации с использованием последовательно пронумерованных, непрозрачных и запечатанных конвертов. Группа PRE ( n = 5) получала морфин (хлоргидрат морфина Aguettant, лаборатория Aguettant, Франция) 0.1 мг кг ^-1 и фенилбутазон (фенилартрит, ветохинол, Франция) 2,2 мг кг ^-1 внутривенно сразу после индукции анестезии (T0) и группа POST (n = 5) получала морфин и фенилбутазон в конце хирургическое вмешательство (последний кожный шов). Такой же объем физиологического раствора вводили в группе POST при индукции и в группе PRE при выздоровлении. Анестезиолог ничего не знал о лечении.

Дизайн исследования

За день до операции катетер 14-G (Angiocath, Becton Dickinson, UT, USA) был чрескожно введен в правую яремную вену.Все животные были голодны за 12 ч до анестезии (рисунок).

Ацепромазин (Calmivet, Vetoquinol, Франция) 0,04 мг кг ^-1 вводили внутримышечно (IM) за 1 час до индукции общей анестезии. В индукционной камере всем лошадям вводили успокаивающий препарат ромифидин (Sedivet Boehringer Ingelheim, Франция) 0,04 мг кг ^-1 внутривенно и анестезию вызывали диазепамом (Valium Roche, Франция) 0,05 мг кг ^-1 внутривенно с последующим введением кетамина. (Imalgène1000, Мериаль, Франция) 2.2 мг кг ^-1 IV. Силиконовую эндотрахеальную трубку (внешний диаметр 26 мм) вводили в трахею, и манжету накачивали манометрическим насосом до достижения давления 95 см вод. Ст. ₂ O для обеспечения герметичности дыхательных путей. Лошадей перевели в операционную, поместили в положение лежа на спине и оснастили инструментами для наблюдения. Лактат Рингера (Ringer Lactate Aguettant, Aguettant Laboratories, Франция) вводили в дозе 10 мл кг ^-1 ч ^-1.

Анестезия поддерживалась 2% вдыхаемой фракцией изофлурана (F _I ′ ISO), установленной на испарителе (F _I ′ ISO: PRE = 2.0% [1.3, 2.4], POST = 1.9% [1.2, 2.2]; фракция изофлурана с истекшим сроком годности, F _E ′ ISO: PRE = 1,6% [1,3, 2], POST = 1,5% [1,2, 1,7]) (Isoflo, Abbot Laboratory, UK) в 100% O ₂. Лошадям разрешалось дышать спонтанно. Конечными точками исследования были токсические признаки гиперкапнии (в основном аритмии, гипоксемия) или PaCO ₂> 100 мм рт. В этом случае лошади были бы искусственно вентилированы и исключены из исследования.

Двусторонняя артроскопия плода была выполнена одним и тем же хирургом у всех лошадей, и время анестезии было записано.

Кардиореспираторные переменные

Частота сердечных сокращений (ЧСС, по электрокардиограмме), f _R и среднее артериальное кровяное давление (САД) по артериальному катетеру 20 G (Insyte-W, Becton Dickinson, UT, USA) помещен в лицевую артерию, внутренняя температура тела [T (° C)], сатурация гемоглобина периферической артерии кислородом (по данным пульсоксиметрии), давление углекислого газа в конце выдоха (P _E ′ CO ₂), вдох (_i) и с истекшим сроком годности (_e) V _T и минутный объем (V˙E) и время вдоха (IT) регистрировались каждые 5 минут с помощью предварительно откалиброванного монитора (Datex S / 5, Datex-Ohmeda, GE Healthcare, Хельсинки, Финляндия) и датчик потока (Horse-Lite, Morpheus engineering, Венум Визель, Нидерланды).Контролируемые значения V _T и V˙E были умножены на шесть в соответствии с рекомендациями производителя (17). Датчик давления обнуляли по атмосферному давлению и выровняли по высоте лопаточно-плечевого сустава. Рассчитывали скорость потока инспирационного газа ( V _Ti / IT).

Требования к добутамину

Добутамин (Добутамин Panpharma 250 мг, Panpharma, Франция) внутривенно вводили с помощью шприца (Syramed μSP6000, Arcomed, Швейцария) при начальной дозе 2 мкг кг ^-1 мин ^-1 при снижении САД ниже 60 мм рт.Каждые 5 минут скорость инфузии добутамина увеличивалась на 2 мкг кг ^-1 мин ^-1, если целевое САД не было достигнуто, или прекращалось в любой момент, когда САД достигало 60 мм рт. Общее количество добутамина за период рассчитывали для каждой лошади и затем усредняли для каждой группы.

Спасательные дозы тиопентала

Глубина анестезии считалась адекватной, когда присутствовали глазные и роговичные рефлексы, глаз находился в центре, без нистагма.Легкие плоскости анестезии (в случае нистагма или движения) обрабатывали тиопенталом (Несдонал, Мериаль, Франция) 0,5 мг кг ^-1 IV. Было записано количество болюсов.

Анализ газов крови

Было выполнено три анализа газов крови (VetStat Idexx, Франция) для измерения pH и напряженности артериального кислорода и углекислого газа (PaO ₂ и PaCO ₂, соответственно). Анализы проводились один раз при оснащении лошади инструментами, один раз при выполнении разреза кожи и в конце процедуры (TR).

Показатели восстановления и характеристики

По окончании операции лошади были переведены в бокс для восстановления (TR), и им позволили восстановиться без посторонней помощи. Кислород подавали инсуффляцией всем лошадям через носовую трубку (15 л мин ^-1). Выздоровления были записаны на видео и оценены тремя опытными анестезиологами, которые не знали о лечении.

Выздоровления оценивались с помощью трех систем оценки: визуальной аналоговой шкалы (RVAS: 0 см: наихудшее возможное восстановление и 10 см: наилучшее возможное восстановление), дихотомической субъективной шкалы (DSS: хорошее или плохое восстановление) и дихотомической объективной оценки. (DOS) (18) (Рисунок).Дихотомические объективные дескрипторы (DOD) использовались для объективной оценки восстановления. DOS (DOS1 и DOS2) были созданы путем компиляции всех DOD (в DOS2) или отклонения DOD «положение грудины» и «продолжительность положения грудины» (в DOS1). Описательные объективные оценки для DOS 1 и DOS 2 были рассчитаны путем сложения оценок, указанных в таблице. Для DOS2 минимально возможная оценка составляет 6, а максимально возможная оценка — 14. Для DOS1 минимально возможная оценка составляет 6, а максимально возможная оценка — 12.В отличие от VAS, высокие баллы DOS показывают плохие восстановления, а низкие баллы DOS показывают хорошие восстановления.

Дихотомические объективные оценки .

В дополнение к оценкам восстановления были проанализированы следующие характеристики восстановления: время от помещения в ящик для восстановления до времени, когда лошадь стояла (RT), время до первого движения лошади (MOV), время от момента первое движение лошади, пока она не встала (MovUp), количество попыток (Tries) и индекс возбуждения (AI), который представляет собой соотношение попыток и времени от первого движения до того, как лошадь встала.Болюсы ксилазина (0,1 мг кг ^-1) готовили заранее на случай опасного возбуждения лошади.

Пред- и послеоперационное поведение

Преанестезиологическое поведение (исходное) оценивалось в трех временных точках, соответствующих 24, 12 и 2 часам до индукции анестезии (T0–24 ч, T0–12 ч и T0–2 ч, соответственно) наблюдателем, незнакомым с обработкой извне. После выхода из общей анестезии все лошади вернулись в свои боксы и им дали 2 часа для акклиматизации.Послеоперационное поведение оценивали через 2, 4, 6, 12, 24 и 48 часов после восстановления (TR + 2 часа, TR + 4 часа, TR + 6 часов, TR + 12 часов, TR + 24 часа и TR + 48 часов). ч соответственно). Двадцать пять индивидуальных манер поведения оценивались отдельно. Мы разделили их на девять категорий, чтобы облегчить представление результатов (рисунок). За поведением событий непрерывно наблюдали в течение 5 минут, возможные полученные значения находились в диапазоне от 0 до бесконечности. Мгновенное поведение наблюдалось каждые 30 секунд в течение 5 минут, что позволяло получить максимум 10 баллов на дескриптор.

Оценка поведения до и после операции .

В дополнение к оценке поведения, HR и f _R были измерены в каждый момент времени.

Статистический анализ

Статистический анализ выполнялся с помощью программного обеспечения R Statistical [R Core Team (19)]. Из-за небольшого размера выборки использовались непараметрические тесты.

Данные, записанные во время операции

Данные усреднялись за четыре периода: от 30 до 15 минут до разреза кожи (P1), от 15 минут до разреза кожи (P2), от разреза кожи до 15 минут после разреза (P3) , и от 15 до 30 мин после разреза кожи (P4).

Тест суммы рангов Вилкоксона использовался для сравнения данных между группами за один и тот же период. Для сравнения данных в разные периоды внутри групп использовался знаковый ранговый критерий Вилкоксона. Различия считались значимыми, если p было <0,05, если не применялась поправка Бонферрони (когда было выполнено более двух сравнений) ( p <0,01). Данные представлены в виде медианы [минимум, максимум].

Данные, записанные во время восстановления и послеоперационного периода

Лечение и временные взаимодействия оценивались с помощью теста Фридмана.Затем для сравнения внутри или между группами использовался знаковый ранговый критерий Вилкоксона или тест суммы.

Данные представлены в виде медианы [минимум, максимум].

Результаты

Время анестезии и спасательные дозы тиопентала

Время анестезии существенно не различалось между группами и составляло 115 [66, 120] минут в PRE и 107 [52, 131] минут в POST. Среднее время разреза существенно не различалось между группами и составляло 61 [54, 65] мин в PRE и 57 [52, 71] мин в POST.

Только две лошади показали нистагм в группе POST и потребовали тиопентала. Общее количество болюсов составляло два и четыре, соответственно, и они вводились после индукции общей анестезии, когда лошадей транспортировали к операционному столу.

Кардиореспираторные переменные

Частота дыхания, V˙E, IT и V _Ti / IT не различались внутри или между группами (таблица).

Таблица 1

Кардиореспираторные переменные, анализ газов артериальной крови и потребность в добутамине у 10 лошадей под изофлураном, которым выполнялась двусторонняя артроскопия плода .

904 97 44 [38, 50]

Переменная		PRE	POST
f _R (вдох мин. ⁻¹)	P1	649 [1 ]
	P2	3 [2, 8]	5 [1, 7]
	P3	4 [3, 7]	4 [3, 7]
	P4	4 [2, 5]	4 [2, 5]
V _Ti (мл кг ^-1)	P1	14 [10, 15]	9 [8, 14 ]
	P2	14 [11, 15]	11 [9, 13] ^a
	P3	16 [9, 20]	11 [9, 13]
	P4	16 [10, 21]	12 [9, 13]
V _Te (мл кг ^-1)	P1	14 [8, 24]	8 [ 8, 14]
	P2	13 [9, 15]	9 [8, 9] ^a
	P3	14 [8, 19]	10 [8, 11]
	P4	15 [10, 21]	12 [8, 13]
IT (s)	P1	3 [1, 4]	2 [1, 3]
	P2	3 [1, 5]	3 [2, 4]
	P3	3 [2, 6]	3 [2, 8]
	P4	3 [2, 6]	4 [2, 6]
V˙Ei (мл кг ⁻¹ мин ⁻¹)	P1	51 [24, 10]	62 [14 76]
	P2	64 [31, 85]	61 [60, 66]
	P3	61 [39, 69]	55 [22, 68]
	P4	48 [47 , 86]	33 [12, 48]
V˙Ee (мл кг ⁻¹ мин ⁻¹)	P1	46 [24, 90]	54 [14, 73]
	P2	59 [30, 70]	49 [40, 58]
	P3	59 [37, 64]	53 [21, 55]
	P4	46 [44, 89]	32 [13, 47]
V _Ti / IT (мл кг ^-1 с ^-1)	P1	3 [1, 3]	5 [1, 5]
	P2	4 [2, 6]	5 [ 5, 5]
	P3	4 [2, 8]	5 [2, 5]
	P4	6 [2, 8]	3 [1, 4]
P _E ′ CO ₂ (мм рт. Ст.)	P1	41 [31, 48]	40 [33, 50]
	P2	43 [38, 54]	45 [40, 46]
	P3	45 [37, 56]
	P4	47 [39, 49]	40 [37, 53]
HR (ударов мин. ⁻¹)	P1	41 [31, 48]	40 [33, 50]
	P2	43 [38, 54]	45 [40, 46]
	P3	45 [37, 46]	44 [38, 50]
	P4	47 [39, 49]	40 [37, 43]
MAP (мм рт. Ст.)	P1	54 [50, 60]	61 [51, 62]
	P2	56 [53, 59]	61 [57, 77]
	P3	64 [53, 58]	69 [59, 88]
	P4	73 [62, 76]	63 [62, 85]
Потребность в добутамине по периодам (мкг кг ^-1)	P1	18 [9, 36]	15 [6, 33]
	P2	18 [1 5, 27]	15 [0, 24]
	P3	9 [0, 21]	3 [0, 3]
	P4	0 [0, 6]	6 [ 0, 15]
T (° C)	P1	35.0 [34,8, 36,6]	35,4 [34,7, 36,2]
	P2	34,9 [34,4, 36,3]	35,1 [34,6, 36,2]
	P3	34,4 [33,96 9049,1] 9049,1 34,8 [34,4, 35,8]
	P4	34,1 [33,5, 36,0]	34,7 [34,2, 35,4]
pH	G1	7,35 [7,27, 7,37]	, 7,35 [7,27, 7,37]	]
	G2	7,28 [7,22, 7,36]	7.28 [7,20, 7,33]
	G3	7,29 [7,32, 7,23]	7,29 [7,19, 7,30]
PaCO ₂ (мм рт.	56 [55, 66]
	G2	73 [61, 75]	66 [60, 83]
	G3	75 [69, 85]	71 [60, 91]
PaO ₂ (мм рт.
	G3	108 [72, 148]	125 [74, 285]

За все периоды V _Te и V _Ti были выше в PRE, чем в ПОЧТА.Тем не менее, разница была значимой только во время P2 ( p = 0,01) (рисунок).

(A) Inspired (_i) и (B) с истекшим сроком (_e) дыхательный объем ( V _T), измеренный у обезболенных изофлураном лошадей, подвергшихся артроскопии эмбриона. Лошади получали морфин и фенилбутазон перед разрезом кожи (PRE) или в конце процедуры (POST). Были определены четыре периода времени: P1 — от 30 до 15 мин до разреза кожи; P2, от −15 мин до разреза кожи; P3, от разреза кожи до 15 мин после разреза; и P4, от 15 до 30 мин после разреза кожи.Коробчатые диаграммы представляют первый и третий квартили (Q1 и Q3, соответственно) и медианное значение. Нижняя полоса дисперсии представляет в распределении значение, которое непосредственно превосходит соседнее значение [Q1 — 1,5 (Q3 — Q1)]. Верхняя полоса дисперсии представляет в распределении значение, которое сразу уступает соседнему значению [Q1 + 1.5 (Q3 — Q1)]. * Обозначает статистически значимые различия между группами ( p <0,05).

Частота сердечных сокращений и САД не различались внутри или между группами.

Требования к добутамину

У лошадей, отнесенных к группе POST, была тенденция получать меньше добутамина от P2 к P3. Однако эта разница не была значимой при применении поправки Бонферрони ( p = 0,03) (таблица).

Анализ крови и газов

pH артериальной крови, PaO ₂ и PaCO ₂ не различались внутри или между группами (таблица).

Показатели восстановления и характеристики

Не было обнаружено значительных различий между группами по каким-либо показателям или характеристикам восстановления.Ни одна лошадь не получала ксилазин (таблица).

Таблица 2

Показатели выздоровления и характеристики у 10 лошадей, анестезированных изофлураном, которым выполнялась двусторонняя артроскопия плода .

9 2 DSS 496 [1–2]

	PRE	POST
RVAS	3,8 [3,7–9,2]	4,4 [3,1–8,5]
] 2 496
DOS 1	9 [8–10]	9 [8–10]
DOS 2	10 [8–11]	9 [8–10]
RT (мин)	17 [4–52]	16 [5–22]
Mov (мин)	4 [1–24]	6 [1–13]
MovUp (мин)	12 [3–2]	9 [3–10]
Попыток	3 [1–6]	7 [2–10]
AI	0 .3 [0,04–2]	0,9 [0,22–2,3]

Поведение до и после операции

Что касается оценки поведения, лошади в PRE тратили значительно больше времени на ходьбу в T0 + 2 ч, чем в POST ( p = 0,02).

Других значимых различий не обнаружено ни в одной из девяти категорий. Не было выявлено значительных различий в HR или f _R между группами.

Эти результаты подробно описаны в листе данных S2 в дополнительных материалах.

Обсуждение

В этом исследовании разрез кожи не изменил респираторные параметры у лошадей, перенесших артроскопию эмбриона под общей анестезией в положении лежа на спине. Лошади, получавшие до операции морфин и фенилбутазон, имели более высокий V _T, но такой же f _R, чем лошади, получавшие такое же лечение в послеоперационном периоде. Качество выздоровления было одинаковым независимо от того, вводили ли морфин и фенилбутазон до или после операции.Лошади также показали несколько послеоперационных поведенческих различий между группами.

Укол иглой считается ядовитым раздражителем высокой интенсивности, вызывающим адаптивную и защитную реакцию из-за краткого и локализованного сигнала о потенциальном повреждении ткани (20). Тем более мы ожидали, что разрез кожи вызывает соматическую ноцицепцию. Хирургический разрез использовался в качестве ноцицептивного стимула в предыдущих (5, 7, 8), а также в более поздних (21–23) исследованиях на людях. На животных мы нашли только одно клиническое исследование, в котором в качестве модели ноцицепции использовался разрез кожи, предшествующий кастрации (24).

Однако в нашем исследовании этот стимул, по-видимому, не вызывает ноцицепции. MAP, по-видимому, является наиболее чувствительным и надежным индикатором ноцицепции у лошадей, подвергшихся анестезии изофлураном (24). В настоящем исследовании разрез кожи не повлиял на эту переменную (даже в группе POST) и, следовательно, может рассматриваться как недостаточный ноцицептивный стимул.

ЧСС и САД были в основном выше 40 ударов в минуту и ниже 70 мм рт.ст. соответственно, что могло отражать глубокую плоскость анестезии, которая, в свою очередь, могла мешать распознаванию ноцицепции.Однако это маловероятно, потому что пальпебральный рефлекс сохранялся на протяжении всей процедуры, подтверждая надлежащую или даже легкую стадию анестезии.

Клинические свойства препаратов, используемых для премедикации и индукции общей анестезии, также могли повлиять на ноцицептивные эффекты кожного разреза. Тем не менее, премедикация агонистом альфа-2 является обязательной перед введением анестезии лошадям. Все агонисты альфа-2 обладают обезболивающими свойствами, поэтому составить протокол без анальгетиков было бы трудно.Обезболивающий эффект ромифидина после внутривенной инъекции может длиться 120 минут (25), а в нашем исследовании среднее время разреза после индукции составляло 60 минут (26, 27). Период полувыведения кетамина составляет 40–60 мин. Следовательно, возможно, что ромифидин и кетамин повлияли на реакцию на разрез кожи. Однако в исследовании Haga и Dolvik (24) агонист альфа-2 (детомидин) и кетамин не скрывали ноцицептивного эффекта хирургического вмешательства при введении лошадям для премедикации и индукции анестезии соответственно.Кроме того, реакция на разрез кожи не подавлялась у мужчин, которые не получали никаких премедикаций, кроме инфузии опиоида с постоянной скоростью (CRI) на протяжении всей процедуры (8).

Исследование на глубоко анестезированных кроликах показало, что низко- и высокочастотная стимуляция пульпы зуба (афферентные волокна зуба почти исключительно обеспечивают ноцицептивную информацию) вызывала респираторный ответ (увеличение V˙E и f _R) только тогда, когда это было связано с мышечными сокращениями двубрюшной мышцы (28).Это говорит о том, что вредный раздражитель может повлиять на респираторные переменные только тогда, когда эргорецепторы стимулируются мышечным сокращением. В нашем исследовании разрез выполнялся на уровне фетлока и не затрагивал мышечные волокна или мышечное сокращение. Например, разрез брюшной полости во время операции по поводу колик может быть более точным ноцицептивным стимулом.

Ожидается увеличение V _T и V _Ti / IT в группе POST после разреза кожи.Предыдущие исследования на людях показали, что вредный раздражитель влияет на драйв (представленный V _Ti / IT) и время дыхания (время вдоха и выдоха) (7, 8). Средняя скорость инспираторного потока указывает на скорость увеличения центральной инспираторной нервной активности и, следовательно, является хорошим индикатором центральной нервной активности. Продолжительность фаз дыхательного цикла (ИТ) отражает центральный контроль и легочные и соматические афферентные влияния.У людей, находящихся под наркозом, некоторые исследования показали, что вредный раздражитель вызывает усиление респираторного возбуждения и уменьшение (6) или отсутствие изменений (7) во времени дыхания. На эти аспекты контроля дыхания могут, с одной стороны, влиять опиоиды, которые могут уменьшить влечение и увеличить время выдоха (29), а с другой стороны, вредный стимул, который может уменьшить эти эффекты (8). Однако невозможно прокомментировать, как разрез кожи повлиял на контроль дыхания в настоящем исследовании, поскольку разрез кожи, по-видимому, не вызывает болевых ощущений.

Тем не менее, интересно отметить, что V _Te и V _Ti были в целом выше в PRE, чем в POST. Среди анальгетиков, используемых при PRE, фенилбутазон, по-видимому, не влияет на кардиореспираторные параметры (12), но морфин может стимулировать легочную вентиляцию через возбуждение центральной нервной системы (30). Тем не менее, это вряд ли произойдет под наркозом. Достаточно известно, что у человека опиоиды вызывают угнетение дыхания (31). Морфин уменьшил минутный объем на 10.3% у пациентов, страдающих острой послеоперационной болью (32). Однако в литературе мы нашли мало информации о влиянии морфина на дыхательные объемы у анестезированных животных. Нолан и др. (11) обнаружили, что у анестезированных лошадей, получавших болюсную дозу 0,05 мг / кг ^-1 морфина, V˙E была значительно выше по сравнению с контрольной группой. Тем не менее, V _T и PaCO ₂ существенно не различались между группами, и более высокий V˙E был результатом более низкого f _R в группе, получавшей физиологический раствор.Кроме того, в группе морфина V˙E, V _T и PaCO ₂ существенно не различались до и после инъекции лекарственного средства. Хотя объемы дыхания не измерялись, другие авторы изучали влияние болюса морфина на респираторные параметры. Давление углекислого газа в артериальной крови не изменялось болюсным введением морфина (0,25 мг / кг ^-1) лошадям, анестезированным изофлураном в кислороде (33). В том же исследовании более высокая доза морфина (2 мг / кг ^-1) вызывала угнетение дыхания, объективированное увеличением PaCO ₂.Mircica et al. (34) также сообщает о минимальных респираторных эффектах низких клинических доз морфина (0,1–0,17 мг / кг, ^–1) у лошади, анестезированной галотаном.

В нашем исследовании остается неясным, почему лошади, получавшие морфин и фенилбутазон при индукции, имели более высокий V _T, чем лошади, которые получали препараты в послеоперационном периоде, если не вводили более высокую концентрацию изофлурана во вдыхании для поддержания хирургической глубины анестезии. в группе POST.Действительно, было показано, что изофлуран вызывает угнетение дыхания (35). Это маловероятно, потому что F _I ‘ISO и F _E‘ ISO существенно не различались в обеих группах. Кроме того, частота дыхания не различалась между группами. Это согласуется с другими исследованиями (15, 34, 36), которые продемонстрировали, что морфин не влияет на f _R и анализ газов артериальной крови.

Что касается качества восстановления и характеристик, хотя ожидалось лучшее восстановление в PRE, чем в POST, значительных различий между группами не наблюдалось.

Упреждающая анальгезия относится к доказательствам того, что предоперационное обезболивающее лечение более эффективно, чем такое же лечение, проводимое после разреза или операции (37). Кларк (13) сделал обзор литературы по людям и ветеринарии по этому вопросу. Автор пришел к выводу, что доказательства, относящиеся к превентивной анальгезии, двусмысленны и неубедительны в человеческой литературе. В ветеринарии только одно исследование на кошках (38) соответствовало критериям (те же до и после вмешательства) этой концепции.Влияние упреждающей анестезии на качество восстановления после анестезии у лошадей неизвестно. Тем не менее некоторые авторы сравнивали послеоперационный эффект некоторых анальгетиков, вводимых перед операцией, с плацебо. Хотя в литературе нет убедительных доказательств того, что фенилбутазон может отрицательно влиять на выздоровление, одно исследование на лошадях, перенесших артроскопию, показало, что лошади, предварительно получавшие лечение фенилбутазоном, имели несколько худшие субъективные оценки восстановления, чем контрольная группа с физиологическим раствором (4).Влияние морфина на качество восстановления при анестезии лошадей также противоречиво, хотя существует более сильное мнение в пользу его положительного воздействия при использовании в низких дозах. Steffey et al. (33) считали, что восстановление после анестезии после введения высокой дозы морфина (2 мг / кг ^-1) было опасным, но лошади достаточно хорошо выздоравливали после введения более низкой «клинической» дозы (0,25 мг / кг ^-1). . Лошади, перенесшие плановую хирургическую процедуру и получившие болюс морфина перед введением анестезии и CRI морфина во время анестезии, продемонстрировали меньше попыток достичь грудного положения лежа и стоя [Clark et al.(16)], чем лошади, получившие такой же объем физиологического раствора. Love et al. (15) также обнаружили лучшие субъективные оценки восстановления у лошадей, получавших болюс морфина (0,1–0,2 мг / кг ^–1) после индукции, чем в контрольной группе. Это исследование не продемонстрировало положительного влияния предоперационного обезболивающего на качество выздоровления. Обезболивающие эффекты молекул анестетика могли скрыть разницу между обеими группами.

Послеоперационное поведение и кардиореспираторные параметры не различались между группами.Некоторые исследования продемонстрировали большую ходьбу по ящику или признаки дискомфорта и возбуждения у лошадей, получавших CRI морфина во время общей анестезии, по сравнению с CRI дексмедетомидином (39). Как упоминалось выше, в настоящем исследовании разрез кожи с последующей артроскопией можно рассматривать как недостаточный ноцицептивный стимул. Артроскопия использовалась в качестве модели послеоперационного болевого поведения в нескольких клинических исследованиях (3, 4). В нашем исследовании лошади имели здоровые суставы и не испытывали боли при поступлении. Следовательно, они могли испытывать меньшую степень боли, чем лошади с поврежденными суставами.

Проведение данного исследования не лишено других ограничений. Все лошади получали антиноцицептивную терапию (до или после операции), которая могла замаскировать влияние хирургической стимуляции на послеоперационное поведение. Хотя это неэтично, третья группа без анальгезии вообще была бы интересна, чтобы продемонстрировать какой-либо эффект центральной сенсибилизации, вызванной воспалительным повреждением (40).

Отсутствие влияния хирургического стимула на кардиореспираторные параметры также может быть результатом недостаточного размера выборки.Мы не смогли контролировать размер выборки, потому что, чтобы соблюсти три правила экспериментирования на животных, мы решили воспользоваться другим клиническим исследованием, проведенным на лошадях на нашем факультете. Размер выборки post hoc был рассчитан на основе V _T, что показывает, что в каждой группе было бы необходимо 19 лошадей, чтобы получить 90% шанс обнаружить с риском 5% среднюю разницу. V _T 1 л между двумя группами, учитывая общее стандартное отклонение, равное 1.3 L.

Заключение

Учитывая протокол, использованный в этом исследовании, и количество включенных лошадей, трудно сделать вывод, можно ли использовать дыхательный объем и частоту дыхания в качестве маркеров ноцицепции у лошадей, поскольку разрез кожи не вызывает ноцицепции у лошадей. эта учеба. Для дальнейших экспериментальных исследований следует использовать больший размер выборки, анестезирующие препараты без анальгетических свойств или более эффективных ноцицептивных стимулов, а также маркеры боли. Тем не менее, это пилотное исследование предоставляет важную информацию для будущих исследований.

Вклад авторов

Участвовал в разработке исследования: CCR, ICCB и KP. Проведены эксперименты: CCR, ICCB, IG, KP. Проведенный анализ данных: CCR, ICCB, IG и KP. Написал или участвовал в написании рукописи: CCR, ICCB и KP. Отредактировал рукопись: CCR, ICCB, IG, KP и SG.

Заявление о конфликте интересов

Авторы заявляют, что исследование проводилось в отсутствие каких-либо коммерческих или финансовых отношений, которые могли бы быть истолкованы как потенциальный конфликт интересов.

Благодарности

Мы хотим поблагодарить г-жу Саманту Галлахер за оценку английского языка рукописи.

Финансирование

Мы хотим поблагодарить VetAgro Sup за финансирование этого исследования.

Ссылки

1. Вальверде А., Рики Э., Синклер М., Риоха Э, Хэтэуэй А., Круз А. Сравнение сердечно-сосудистой функции и качества восстановления у лошадей под анестезией изофлураном, которым во время плановой хирургии вводили инфузию с постоянной скоростью (CRI) лидокаина или лидокаина и медетомидина.Equine Vet J (2010) 42: 192–9.10.1111 / j.2042-3306.2010.00027.x [PubMed] [CrossRef] [Google Scholar] 2. Джонстон Дж., Истмент Дж., Вуд Дж., Тейлор П. Конфиденциальное расследование периоперационных конюшен (CEPEF): результаты смертности в фазах 1 и 2. Ветеринар Анаест Аналг (2002) 29: 159–70.10.1046 / j.1467-2995.2002.00106.x [PubMed] [CrossRef] [Google Ученый] 3. Прайс Дж., Катриона С., Уэлш Э., Варан Н. Предварительная оценка системы, основанной на поведении, для оценки послеоперационной боли у лошадей после артроскопической операции.Ветеринар Анаэст Аналг (2003) 30: 124–37.10.1046 / j.1467-2995.2003.00132_15.x [PubMed] [CrossRef] [Google Scholar] 4. Раекаллио М., Тейлор П., Бломфилд М. Сравнение методов оценки боли и дистресса у лошадей после ортопедических операций. J Vet Anaesth (1997) 24: 17–20.10.1111 / j.1467-2995.1997.tb00150.x [CrossRef] [Google Scholar] 5. Каллен Д., Эгер Э., Стивенс В., Смит Н., Кромвель Т., Каллен Б. и др. Клинические признаки наркоза. Анестезиология (1972) 36: 21–36.10.1097 / 00000542-197201000-00005 [PubMed] [CrossRef] [Google Scholar] 6.Эгер Э., Долан В., Стивенс В., Миллер Р., Уэй В. Хирургическая стимуляция противодействует угнетению дыхания, вызываемому фораном. Анестезиология (1972) 36: 544–9.10.1097 / 00000542-197206000-00005 [PubMed] [CrossRef] [Google Scholar] 7. Сазерленд Р., Драммонд Г. Влияние хирургического разреза кожи на дыхание у пациентов, анестезированных энфлураном. Br J Anaesth (1996) 76: 777–9.10.1093 / bja / 76.6.777 [PubMed] [CrossRef] [Google Scholar] 8. Докери М., Драммонд Г. Респираторная реакция на разрез кожи во время анестезии с инфузиями пропофола и альфентанила.Br J Anaesth (2002) 88: 649–52.10.1093 / bja / 88.5.649 [PubMed] [CrossRef] [Google Scholar] 9. Клаттон Р. Опиоидная анальгезия у лошадей. Vet Clin North Am Equine Pract (2010) 26: 493–514.10.1016 / j.cveq.2010.07.002 [PubMed] [CrossRef] [Google Scholar] 10. Кларк К., Патон Б. Совместное применение детомидина с опиатами для лошадей. Equine Vet J (1998) 20: 331–4.10.1111 / j.2042-3306.1988.tb01540.x [PubMed] [CrossRef] [Google Scholar] 11. Нолан А., Чемберс Дж., Хейл Г. Кардиореспираторные эффекты морфина и буторфанола у лошадей, анестезированных в клинических условиях.Дж. Вет Анаэст (1991) 18: 19–24.10.1111 / j.1467-2995.1991.tb00007.x [CrossRef] [Google Scholar] 12. Крюгер К., Стегманн Г., Беккер П. Предварительное исследование одновременного применения фенилбутазона и ромифидина у здоровых лошадей. Ветеринар Анаэст Аналг (2011) 38: 505–9.10.1111 / j.1467-2995.2011.00642.x [PubMed] [CrossRef] [Google Scholar] 13. Кларк Л. От редакции: упреждающая или превентивная анальгезия — уроки из человеческой литературы? Ветеринар Анаэст Аналг (2014) 41: 109–12.10.1111 / vaa.12119 [PubMed] [CrossRef] [Google Scholar] 14.Raekallio M, Taylor P, Bennett R. Предварительные исследования оценки боли и обезболивания у лошадей, которым после артроскопической хирургии вводили фенилбутазон или плацебо. Vet Surg (1997) 26: 150–5.10.1111 / j.1532-950X.1997.tb01478.x [PubMed] [CrossRef] [Google Scholar] 15. Любовь E, Lane J, Murison P. Введение морфина обезболиваемым лошадям при хирургических вмешательствах на верхних дыхательных путях. Ветеринар Анаэст Аналг (2006) 33: 179–88.10.1111 / j.1467-2995.2005.00247.x [PubMed] [CrossRef] [Google Scholar] 16. Кларк Л., Клаттон Р., Блиссит К., Чейз-Топпинг М.Влияние морфина на выздоровление лошадей после наркоза галотаном. Ветеринар Анаэст Аналг (2008) 35: 22–9.10.1111 / j.1467-2995.2007.00350.x [PubMed] [CrossRef] [Google Scholar] 17. Моэнс Ю., Готьес П., Ионита Дж., Хейнонен Э., Шацманн Ю. Подтверждение in vitro расходомера на основе Пито для измерения дыхательного объема и потока при анестезии крупных животных. Ветеринар Анаэст Аналг (2009) 36: 209–19.10.1111 / j.1467-2995.2009.00449.x [PubMed] [CrossRef] [Google Scholar] 18. Портье К., Сена А., старший М., Клаттон Р.Изучение взаимосвязи объективных и субъективных показателей качества восстановления после ингаляционной анестезии у непарнокопытных. Ветеринар Анаэст Аналг (2010) 37: 329–36.10.1111 / j.1467-2995.2010.00542.x [PubMed] [CrossRef] [Google Scholar] 20. Мьюир В. Пейн: механизмы и управление у лошадей. Vet Clin North Am Equine Pract (2010) 26: 467–80.10.1016 / j.cveq.2010.07.008 [PubMed] [CrossRef] [Google Scholar] 21. Сейтсонен Э., Корхонен И., Ван Гилс М., Хуйку М., Лётьёнен Дж., Корттила К. и др. Спектральная энтропия ЭЭГ, частота сердечных сокращений, фотоплетизмография и двигательные реакции на разрез кожи во время анестезии севофлураном.Acta Anaesthesiol Scand (2005) 49: 384–92.10.1111 / j.1399-6576.2005.00654.x [PubMed] [CrossRef] [Google Scholar] 22. Рантанен М., Юли-Ханкала А., ван Гилс М., Иппариля-Вольтерс Х., Такала П., Хуйку М. и др. Новый многопараметрический подход для измерения ноцицепции при разрезе кожи во время общей анестезии. Br J Anaesth (2006) 96: 367–76.10.1093 / bja / ael005 [PubMed] [CrossRef] [Google Scholar] 23. Такеяма М., Мацунага А., Какихана Ю., Масуда М., Куниёси Т., Канмура Ю. Влияние разреза кожи на индекс вариабельности плетизма.J Clin Monit Comput (2011) 25: 215–21.10.1007 / s10877-011-9298-9 [PubMed] [CrossRef] [Google Scholar] 24. Хага Х., Долвик Н. Электроэнцефалографические и сердечно-сосудистые переменные как ноцицептивные индикаторы у лошадей, подвергшихся анестезии изофлураном. Ветеринар Анаэст Аналг (2005) 32: 128–35.10.1111 / j.1467-2995.2005.00194.x [PubMed] [CrossRef] [Google Scholar] 25. Рорбах Х., Корпиваара Т. Сравнение эффектов агонистов альфа-2 детомидина, ромифидина и ксилазина на ноцицептивный рефлекс отмены и временное суммирование у лошадей.Ветеринар Анаэст Аналг (2009) 36: 384–95.10.1111 / j.1467-2995.2009.00466.x [PubMed] [CrossRef] [Google Scholar] 26. Кака Дж., Клавано П., Хэйтон В. Фармакокинетика кетамина у лошади. Am J Vet Res (1979) 40: 978–81. [PubMed] [Google Scholar] 27. Уотерман А., Робертсон С., Лейн Дж. Фармакокинетика кетамина, вводимого внутривенно лошади. Res Vet Sci (1987) 42: 162–6. [PubMed] [Google Scholar] 28. Раймонди Дж., Леграманте Дж., Иелламо Ф., Фрисарди Дж., Кассарино С., Перуцци Дж. Вредные раздражители не определяют рефлекторные кардиореспираторные эффекты у анестезированных кроликов.J Appl Physiol (1996) 81: 2421–7. [PubMed] [Google Scholar] 30. Мьюир В. Наркотики, используемые для удержания лошадей в стойке. Ветеринарная клиника North Am Large Anim Pract (1981) 3: 17–44. [PubMed] [Google Scholar] 31. Eckenhoff J, Oech S. Эффекты наркотиков и антагонистов на дыхание и кровообращение у человека. Обзор. Clin Pharmacol Ther (1960) 1: 483–524. [PubMed] [Google Scholar] 32. Никода В, Петров Р, Сандриков В, Чижов А. [Влияние опиоидных анальгетиков на легочную вентиляцию и метаболизм у пациентов с острой послеоперационной болью].Анестезиол Реаниматол (1994) 4: 28–9. [PubMed] [Google Scholar] 33. Стеффи Э., Эйзеле Дж., Баггот Дж. Взаимодействие морфина и изофлурана у лошадей. Am J Vet Res (2003) 64: 166–75.10.2460 / ajvr.2003.64.166 [PubMed] [CrossRef] [Google Scholar] 34. Mircica E, Clutton R, Kyles K. Проблемы, связанные с периоперационным введением морфина у лошадей: ретроспективный анализ случая. Ветеринар Анаэст Аналг (2003) 30: 147–55.10.1046 / j.1467-2995.2003.00092.x [PubMed] [CrossRef] [Google Scholar] 35. Стеффи Э., Хауленд ди-джей. Сравнение циркуляторных и респираторных эффектов анестезии изофлураном и галотаном у лошадей.Am J Vet Res (1980) 41: 821–5. [PubMed] [Google Scholar] 36. Кларк Л., Клаттон Р., Блиссит К., Чейз-Топпинг М. Эффекты периоперационного введения морфина во время анестезии галотаном у лошадей. Ветеринар Анаэст Аналг (2005) 32: 10–5.10.1111 / j.1467-2995.2004.00174.x [PubMed] [CrossRef] [Google Scholar] 37. Кац Дж, Маккартни С. Текущее состояние упреждающей анальгезии. Curr Opin Anaesthesiol (2002) 15: 435–41.10.1097 / 00001503-200208000-00005 [PubMed] [CrossRef] [Google Scholar] 38. Ingwersen W, Fox R, Cunningham G, Winhall MC.Эффективность и безопасность 3 дней по сравнению с 5 днями приема мелоксикама в качестве анальгетика при онихэктомии и стерилизации кошек. Can Vet J (2012) 53: 257–64. [Бесплатная статья PMC] [PubMed] [Google Scholar] 39. Gozalo-Marcilla M, Steblaj B, Schauvliege S, Duchateau L, Gasthuys F. Сравнение влияния двух различных инфузий с постоянной скоростью (дексмедетомидин и морфин) на потребности в анестезии, сердечно-легочную функцию и качество восстановления у лошадей, подвергнутых анестезии изофлураном. Res Vet Sci (2013) 95: 1186–94.10.1016 / j.rvsc.2013.09.014 [PubMed] [CrossRef] [Google Scholar] 40. Кисин И. Упреждающая анальгезия. Анестезиология (2000) 93: 1138–43.10.1097 / 00000542-200010000-00040 [PubMed] [CrossRef] [Google Scholar]

Харьков, проспект Гагарина 43/1 — 37 тыс. Грн в месяц

Комната2 + студия

Площадь84 м ²

Жилая60 м ²

Кухня10 м ²

Этаж5 из 16

Шикарная 2-комнатная квартира недалеко от центра города в доме на красной линии проспекта Гагарина (м. Гагарина, м.конструкторов) До стадиона Металлист 7-8 минут пешком. Новый ремонт и дизайнерская мебель от одного из лучших дизайнеров Харькова. Гостиная-кухня в светлой классике 44м2, отдельная спальня в современном стиле 23м2, 7,8м2. Угловой балкон длиной 14м, с прекрасным видом на проспект и центр, в гостиной панорамное окно около 5м. Весь пластик застеклен. В квартире тихо. Сложные двух- и трехуровневые потолки, лепнина из полиуретана, в интерьере много зеркал, зеркала на потолках в гостиной и ванной, европейский кафель и обои, пол — паркетная доска из дуба, дорогая мебель, итальянская кухня фирмы ARAN со встроенной мебелью. — полностью оборудованный, итальянское освещение с цветными кристаллами, диммеры, двуспальная кровать с мягким кожаным изголовьем, белый угловой диван с плюшевыми подушками с камнями Swarovski, оборудованный механизмом раскладывания еврокнижка, 2 гардероба, 2 инверторных кондиционера, 2 ЖК-телевизора с матовым экраном 47 дюймов. и 32 «, ванна с гидро- и аэромассажем, электрокамин с дистанционным управлением — эффект настоящего камина, спутниковое телевидение, высокоскоростной интернет WI-FI, цветной видеодомофон, стиральная машина + порошок, микроволновая печь, бойлер, фен, утюг, глажка. Доска, посуда новая и др. В квартире и тамбурные двери.Придомовая парковка под видеонаблюдением (на цокольном этаже 2 берега), также есть собственная охраняемая парковка. В подъезде магнитный домофон, консьерж, охрана, 2 лифта, сделан свежий ремонт. Отличная инфраструктура, все рядом: транспорт, любые магазины, 4 бакалеи, салоны и парикмахерские, супермаркет Таврия В, кофейня 2, рядом — бизнес-центр с рестораном Аристократ, клубом и боулингом
Яндекс.Переводчик. Показать оригинал

Тип объектаОтдельная квартира

Тип зданияНовая постройка

Добавить Id48015

Добавить дату10.07.2020

Дата продления14.08.2020

(PDF) FELASA EUROGUIDE. О содержании и уходе за животными, используемыми в экспериментальных и других научных целях

2. Уход

Здоровье + Большинство болезней связаны со стрессом, возникающим из-за недостатка окружающей среды

и условий содержания. Управление здоровьем рыб

почти всегда касается популяций, а не отдельных особей, и меры контроля должны быть разработаны соответственно

+ Гигиена и дезинфекция

• Рыболовные хозяйства, включая связанные с ними трубопроводы, должны быть очищены, а

— продезинфицированы, когда это необходимо. В закрытых системах очистка и дезинфекция

должна быть совместима с поддержанием оптимальных микробиологических условий.

Оборудование, например сетки, следует дезинфицировать между использованиями. Персонал

должен принять меры для предотвращения перекрестного заражения между вольерами с рыбой.

+ Карантин

• Вновь завезенной искусственно выращенной и дикой рыбе должен быть предоставлен соответствующий период карантина

.Любая возникающая болезнь должна быть вылечена или запас

должен быть уничтожен.

рыбы, выращенной на фермах, желательно с подтвержденным статусом здоровья, должны закупаться у надежных поставщиков.

Жилье и

обогащение

+ Поскольку поведение рыб влияет на плотность посадки, следует учитывать стайное или территориальное поведение

. Приемлемая плотность посадки для данного вида

будет варьироваться в зависимости от размера и формы вольера, расхода и течения воды, качества воды

, размера рыбы, возраста, состояния здоровья и способа кормления.В принципе, группы должны состоять из

рыб одинакового размера, чтобы минимизировать риск травм или каннибализма.

+ Для некоторых видов может потребоваться соответствующее обогащение окружающей среды, чтобы учесть

их поведенческих черт, например, при размножении или хищничестве.

Вольеры + рыбоводные хозяйства

• Рыб можно содержать в наземных вольерах в специальных зданиях или на

внешних территориях, или в вольерах в открытых водоемах и, где это возможно, с контролируемым доступом

для свести к минимуму беспокойство рыб.

+ Наземные ограждения

• Материалы, из которых изготовлены ограждения, должны быть нетоксичными, прочными и иметь гладкую внутреннюю поверхность

, чтобы не поцарапать рыбу. Помещения

должны быть спроектированы таким образом, чтобы предотвращать побег и, при необходимости, быть самоочищающимися, чтобы способствовать удалению отходов

и излишков корма.

+ Открытые вольеры

• Рыба, особенно морские виды, могут содержаться в больших плавучих вольерах. Размеры

, включая глубину, должны позволять активное плавание и мелководье

рыб.Размер ячеек должен обеспечивать хороший водообмен, предотвращая утечку

рыбы. Вольеры должны быть спроектированы таким образом, чтобы минимизировать риск нападения

хищников. Вольеры должны быть оборудованы таким образом, чтобы предотвратить искажение их формы в приливных потоках

или проточной воде и, как следствие, ловле рыбы.

Кормление + Рыбу можно кормить как на искусственном рационе, так и на свежих / замороженных натуральных кормах.

+ Важно, чтобы рыбу кормили с соответствующей скоростью и частотой кормления, а

это будет зависеть от ряда факторов, включая температуру, размер и зрелость.

Режим кормления, вкусовые качества и внешний вид корма должны обеспечивать, чтобы все рыбы

получали достаточное количество корма. Особое внимание следует уделять кормлению

личинок рыб, особенно в тех случаях, когда кормление переведено с живых на искусственные корма.

Очистка + Во всех вольерах не должно быть остатков рыбы или несъеденного корма. Если вольеры

не являются самоочищающимися, отходы следует откачивать по мере необходимости, как правило, как можно скорее после кормления.

+ Боковые стороны и нижнюю часть корпуса следует регулярно чистить, чтобы избежать накопления

водорослей и другого детрита. Следует проявлять осторожность, чтобы минимизировать напряжение

во время очистки.

Обращение + Рыба может получить серьезный стресс из-за обращения, которое следует сводить к минимуму.

Рыбу, как правило, нужно вынуть из вольера сеткой и обезболить в контейнере меньшего размера

перед обработкой. Рыбу следует держать под наркозом как можно короче

и помещать в чистую газированную воду для восстановления.

III. РАЗДЕЛ ПО ВИДУ 49

(продолжение на следующей странице)

Еврокнига деревянных конструкций | Балка (Конструкция)

Вы читаете бесплатный превью
Страницы с 15 по 34 не показаны в этом предварительном просмотре.

Вы читаете бесплатный превью
Страницы с 42 по 95 не показаны в этом предварительном просмотре.

Вы читаете бесплатный превью
Страницы с 110 по 116 не показаны в этом предварительном просмотре.

Вы читаете бесплатный превью
Страницы с 127 по 141 не показаны в этом предварительном просмотре.

Вы читаете бесплатный превью
Страницы с 145 по 151 не показаны в этом предварительном просмотре.

Вы читаете бесплатный превью
Страницы с 155 по 157 не показаны в этом предварительном просмотре.

Вы читаете бесплатный превью
Страницы с 168 по 173 не показаны в этом предварительном просмотре.

Вы читаете бесплатный превью
Страницы с 177 по 182 не показаны в этом предварительном просмотре.

Вы читаете бесплатный превью
Страницы с 197 по 241 не показаны при предварительном просмотре.

Вы читаете бесплатный превью
Страницы с 249 по 259 не показаны в этом предварительном просмотре.

Вы читаете бесплатный превью
Страницы с 267 по 271 не показаны в этом предварительном просмотре.

Вы читаете бесплатный превью
Страницы с 285 по 291 не показаны в этом предварительном просмотре.

Вы читаете бесплатный превью
Страницы с 302 по 323 не показаны в этом предварительном просмотре.

Вы читаете бесплатный превью
Страницы с 327 по 329 не показаны в этом предварительном просмотре.

Вы читаете бесплатный превью
Страницы с 333 по 346 не показаны в этом предварительном просмотре.

Вы читаете бесплатный превью
Страницы с 352 по 359 не показаны в этом предварительном просмотре.

Deutsche Bank AG (DB) Расшифровка телефонного разговора за 3 квартал 2019 года

Источник изображения: Пестрый дурак.

Deutsche Bank AG (NYSE: DB)
Отчет о прибылях и убытках за 3 квартал 2019 г.
8 ноября 2019 г., 3:00 a.м. ET

Содержание:

Подготовленные замечания
Вопросы и ответы
Обзвон участников

Подготовлено примечаний:

Оператор

Дамы и господа, спасибо, что были готовы. Я Эми, ваш оператор хорового звонка. Добро пожаловать и благодарим вас за участие в опросе аналитиков Deutsche Bank за 3 квартал 2019 года. На протяжении сегодняшней записанной части — презентации все участники будут находиться в режиме только прослушивания.

[Инструкции оператора]

Теперь я хотел бы передать конференцию Джеймсу Риветту, руководителю отдела по связям с инвесторами.Пожалуйста продолжай.

Джеймс Риветт — Глава отдела по связям с инвесторами

Спасибо, Эми, и добрый день, или доброе утро, и спасибо всем за то, что присоединились к нам сегодня. Как обычно, по телефону первым выступит наш генеральный директор Christian Sewing; а затем Джеймс фон Мольтке, наш финансовый директор, проведет вас через оставшуюся часть презентации о прибылях и убытках, которую можно скачать на db.com. После презентации мы, очевидно, будем рады ответить на ваши вопросы, но прежде чем мы начнем, позвольте мне просто напомнить вам, что презентация может содержать прогнозные заявления, которые могут развиваться не так, как мы в настоящее время ожидаем.Поэтому я прошу вас обратить внимание на предупреждение в конце наших материалов.

На этом позвольте передать слово Кристиану.

Christian Sewing — Главный исполнительный директор и председатель правления

Спасибо, Джеймс, и добрый день всем, и добро пожаловать от меня. В июле мы поговорили с вами о нашей стратегии радикального преобразования нашего банка к 2022 году. Сегодня мы можем сказать вам, что мы идем по правильному пути, о тенденциях в основном банке, показателях Группы высвобождения капитала, численности персонала, затратах и капитале. все работают в соответствии или лучше, чем мы планировали.Долгосрочная история станет ключевой частью того, что мы обсуждали с вами на Investor Deep Dive 10 декабря, я надеюсь, что многие из вас смогут присоединиться к нам для этого.

Сегодня я сосредоточусь на прогрессе, которого мы достигли за квартал в достижении наших четырех целей на 2019 год, начиная со слайда 1. Эта управленческая команда полностью сосредоточена на исполнении. Мы достигаем наших краткосрочных целей, что позволяет нам достичь наших долгосрочных целей. Первое: мы сказали вам, что продолжим консервативно управлять нашим балансом.Это наша не подлежащая обсуждению отправная точка, и наши первые результаты обнадеживают. Наш коэффициент обыкновенного капитала первого уровня был стабильным в течение квартала и находился на самом высоком уровне по сравнению с нашей международной группой аналогов.

Во-вторых, мы сказали, что переориентируем нашу стратегию на четыре основных направления деятельности, которые имеют сильные позиции на привлекательных рынках и все прибыльны. Мы также заявили, что увеличим выручку в наших менее чувствительных к рынку областях, и здесь, как вы вскоре увидите, основные тенденции обнадеживают с положительными драйверами.

В-третьих, наш отдел капитальных вложений запущен и работает. В этом квартале мы добились значительного прогресса в сокращении активов, взвешенных с учетом риска, и кредитного плеча. Мы уверены в достижении наших целей на 2019 год и далее.

И, наконец, мы продолжили работу по снижению затрат. Мы сократили скорректированные затраты по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, исключая банковские сборы и расходы на преобразование седьмой квартал подряд. Мы находимся на пути к достижению нашей цели на 2019 год.

Позвольте мне теперь подробно рассказать вам о каждом из этих пунктов, начиная со слайда 2.Мы консервативно ведем бухгалтерский баланс и будем продолжать это делать. В первом квартале с момента запуска нашей стратегии мы полностью находимся на правильном пути. Коэффициент нашего обыкновенного капитала первого уровня составил 13,4%, не изменившись по сравнению с прошлым кварталом. Эти результаты отражают разумное управление капиталом. Это также показывает нашу решимость финансировать преобразование за счет имеющихся ресурсов.

Мы также сосредоточены на поддержании высокого кредитного качества. Резервы на возможные потери по кредитам составляют 15 базисных пунктов ссуд с начала года, что является низким уровнем как исторически, так и относительно сопоставимых компаний.Это отражает наши консервативные стандарты андеррайтинга, наше сильное управление рисками и в целом низкие портфели рисков. Наше соотношение кредитов к депозитам составляло 75-74%, что отражает сильную и стабильную базу финансирования, поддерживающую наш высококачественный и растущий кредитный портфель.

И, наконец, наша позиция ликвидности была сильной. Коэффициент покрытия ликвидности 139% дает нам профицит на 59 миллиардов евро сверх требуемого уровня. Еще раз подчеркну, что это надежный и надежный баланс. Что лежит в основе нашей реструктуризации.Качество баланса не изменится.

Позвольте мне теперь взглянуть на наш бизнес на третьем слайде.

Как я уже сказал, мы нацелены на стабилизацию, а затем рост доходов. В целом выручка по основному бизнесу снизилась на 3% без учета отдельных статей. Это отражает несколько встречных ветров: замедление мировой экономики; Технический спад в Германии; И даже более жесткая среда процентных ставок. И, конечно же, производительность также отражает некоторое влияние фундаментальной трансформации, которую мы начали в июле.

В этом квартале нам нужно смотреть под заголовками результатов.

В частном банке мы компенсируем большую часть проблем, связанных с процентными ставками, стабильным ростом в управлении благосостоянием и нашем международном бизнесе. Мы увеличили объемы, в том числе рост кредитов на 4%, в то время как комиссионные доходы выросли, отражая рост активов под управлением на 3% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Кредитное качество стабильное, а рентабельность в среднем увеличилась.

В Корпоративном банке мы увеличили выручку на 6% за счет роста в подразделениях Глобального транзакционного и коммерческого банка.Это включало рост кредитов на 7%, а DWS продемонстрировала чистый приток средств в третьем квартале подряд. Выручка не изменилась, за исключением негативного влияния более низких процентных ставок на гарантии по некоторым пенсионным продуктам.

Выручка несколько выросла по сравнению с прошлым годом в целом по нашим более контролируемым, менее чувствительным к рынку предприятиям, то есть частному банку, корпоративному банку и управлению активами, на эти предприятия приходилось более 70% доходов нашего основного банка. .

Доходы Инвестиционного банка без учета отдельных статей снизились на 3%.В частности, мы рассматриваем это как удовлетворительный результат с учетом неопределенности в отношении нашей стратегии в начале квартала.

Наша трансформация действительно повлияла на нашу деятельность в Инвестиционном банке, хотя тенденции соответствовали нашим внутренним целям, и мы считаем, что мы начинаем — что мы начинаем оставлять эти вопросы неопределенности позади. В Инвестиционном банке у нас есть несколько действительно сильных сторон. Компания Origination & Advisory уверенно росла за счет увеличения доходов как от привлечения заемных средств, так и от сделок M&A на более широком рынке, который оставался неизменным.Выручка также выросла в нашем лидирующем на рынке финансовом бизнесе. Мы продолжаем использовать баланс в наших основных кредитных франшизах и извлекаем выгоду из активной деятельности на рынках капитала, особенно в сфере ценных бумаг, обеспеченных активами, и коммерческой недвижимости.

И валютная выручка оставалась устойчивой в фазе дальнейшего снижения и нестабильности рынка. Таким образом, по нашему стабильному бизнесу и по большей части нашего инвестиционного банка доходы либо выросли, либо стабилизировались. На наш взгляд, это хороший результат с учетом масштабов объявленных нами изменений.Снижение доходов связано с процентными ставками и задолженностью на развивающихся рынках, о чем Джеймс расскажет позже. Новые команды менеджеров в обоих компаниях уже предприняли меры по стабилизации франшиз. Мы довольны тем быстрым темпом, который обе компании продемонстрировали в конце третьего квартала. Мы стремимся поддерживать устойчивые общие ставки и платформу для развивающихся рынков.

Теперь обратимся к прогрессу, которого мы достигли в сокращении доли заемных средств в Единице высвобождения капитала на четвертом слайде. Наша цель — снизить взвешенные с учетом риска активы в Единице высвобождения капитала на 20 млрд евро в 2019 году до 52 млрд евро.Мы только что заполнили — у нас осталось сделать всего 4 миллиарда евро в четвертом квартале для достижения этой цели. Таким образом, мы уже во многом достигли своей цели. Мы снизили размер кредитного плеча на 73 миллиарда евро за квартал и более чем на 100 миллиардов евро с начала года. Мы уверены в достижении нашей годовой цели по сокращению кредитного плеча в подразделении капитальных вложений примерно до 120 миллиардов евро.

Наша цель по левериджу предполагает, что мы закрыли подразделение передачи с BNP Paribas для Prime Finance и Electronic Equities в четвертом квартале.В конце третьего квартала размер кредитного плеча, связанный с этим переводом, составлял около 40 миллиардов евро. Примерно половина этой суммы должна сократиться вскоре после закрытия соглашения. Остальная часть, относящаяся к балансам клиентов, со временем изменится.

Теперь позвольте мне перейти к нашему прогрессу в сокращении затрат на пятом слайде. Если исключить расходы, связанные с трансформацией, которые Джеймс вскоре обсудит, наши скорректированные затраты составили 5,2 миллиарда евро за квартал, без учета этих сборов и банковских сборов, мы зафиксировали седьмой квартал подряд годового сокращения и, опять же, В соответствии с нашим планом и рекомендациями, которые мы предоставили вам в прошлый раз, по сравнению с первым кварталом 2018 года мы сократили наши квартальные скорректированные расходы примерно на 450 миллионов евро или 1 евро.8 миллиардов в годовом исчислении. В этом квартале мы продемонстрировали неизменную дисциплину затрат, сократив все категории затрат, за исключением запланированных инвестиций в технологии. Снижения, которых мы достигли за первые девять месяцев, позволили нам достичь нашей годовой цели в 21,5 миллиарда евро.

Мы рассчитываем достичь этой цели, несмотря на то, что в этом году мы приняли на себя почти 300 миллионов евро в связи с переводом валютных курсов. И мы по-прежнему привержены нашей долгосрочной цели — 17 миллиардов евро.

Прежде чем я передам слово Джеймсу, несколько слов о нашей стратегической реализации на шестом слайде. Новое руководство, не теряя времени даром, выполнило ряд ключевых задач с июля. За последние 100 дней мы внесли важные изменения в корпоративное управление, организацию и финансовую отчетность. Мы объединили наши требования к соблюдению нефинансовых рисков и борьбе с финансовыми преступлениями в рамках одной функции. Это часть нашей более широкой приверженности строгому контролю. Мы также пересмотрели нашу технологическую стратегию для дальнейшей поддержки наших преобразований и наших целей по снижению затрат.

Численность внутренних сотрудников Группы составляет менее 90 000 человек, впервые с момента приобретения Postbank в 2010 году. Группа высвобождения капитала работает и работает. Мы завершили основные шаги, которые позволили нам выйти из торговых операций с акциями и продажами. Мы также начали отключение приложений и соответствующей инфраструктуры для денежных средств и деривативов.

В нашей основной деятельности мы также добились прогресса. В нашей переориентированной франшизе на предоставление акций первоначальные свидетельства обнадеживают.С момента объявления нашей стратегии в июле мы оценили цены на 27 сделок, а еще 28 находятся в процессе разработки. Эти 55 требований подтверждают наше мнение о том, что наш бизнес на рынках акционерного капитала может хорошо развиваться без вторичных продаж и торговых операций с акциями. Мы также увидим более тесное сотрудничество между нашими предприятиями. Пара примеров. FX4Cash, наш онлайн-инструмент хеджирования валютных курсов в режиме реального времени, разработанный в сотрудничестве между корпоративным банком и инвестиционным банком в его лучшем квартале выручки за всю историю.

Хороший рост, который мы продемонстрировали в Wealth Management, отчасти был обусловлен эффективностью работы нашего семейного офиса и инициатив институционального благосостояния, реализуемых в партнерстве с инвестиционным банком.Подводя итог, мы достигаем поставленных целей и чувствуем себя комфортно, заложив основы для успешной реструктуризации и повышения эффективности бизнеса. Мы консервативно управляем нашим капиталом и балансом, мы стабилизируем выручку, чтобы подготовиться к росту, наша Группа высвобождения капитала сокращает заемные средства по графику, и мы поддерживаем темпы сокращения затрат. В первом квартале нашей трансформации и в условиях неопределенности, связанной с такой крупной реструктуризацией, мы довольны тем, как работает наша франшиза.Клиенты явно приняли нашу новую бизнес-модель. Мы увеличиваем долю в предоставлении консультационных услуг, мы увеличиваем объемы кредитов и генерируем чистый приток активов в управление.

На этом позвольте передать слово Джеймсу.

Джеймс фон Мольтке — Финансовый директор

Спасибо, Кристиан, и добрый день от меня. Я начну с краткого обзора финансовых показателей нашей Группы на седьмом слайде. С поправкой на конкретные статьи, подробно описанные на слайде 23 презентации, выручка составила 5 евро.4 миллиарда долларов за квартал, что на 12% меньше, чем в предыдущем году. Снижение было вызвано снижением доходов подразделения по высвобождению капитала, корпоративных и прочих доходов. Непроцентные расходы составили 5,8 млрд евро. Это включает 234 миллиона евро на реструктуризацию и выходное пособие и чуть менее 200 миллионов евро на расходы, связанные с преобразованием, указанные в наших скорректированных затратах.

Расходы на трансформацию в этом квартале в основном состояли из обесценения программного обеспечения, поскольку мы внедряем нашу технологическую трансформацию, чтобы помочь снизить затраты в будущие периоды.Как мы сообщали в июле, эти расходы на преобразование будут частью наших результатов в течение нескольких кварталов. Без учета этих расходов скорректированные затраты составили 5,2 миллиарда евро, что на 4% меньше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Резерв на возможные потери по кредитам в размере 175 млн евро остался в пределах нашего целевого диапазона и включает прибыль в размере 104 млн евро от чистого эффекта ежегодных обновлений элемента прогнозного индикатора нашей модели ожидаемых кредитных убытков и регулярного ежеквартального обновления прогнозных макроэкономических показателей. переменные.За исключением этих выплат, резервы на возможные потери по кредитам увеличились, отражая более низкий возврат и более высокие резервы, взятые по дефолтным и обесцененным кредитам.

Наш чистый убыток составил 832 миллиона евро, отрицательная налоговая ставка включает 380 миллионов евро корректировок оценки отложенных налоговых активов, сделанных в течение квартала, которые мы ожидали и сообщили вам, когда запускали нашу стратегию в июле. Материальная балансовая стоимость одной акции составила 24,36 евро, что на 1% меньше, чем во втором квартале. Давайте сосредоточимся на результатах нашего основного банка за квартал на восьмом слайде.Базовый банк, за исключением подразделения по высвобождению капитала, был прибыльным в этом квартале до налогообложения, с положительными результатами по всем четырем основным направлениям бизнеса. Прибыль основного банка до налогообложения в размере 353 млн евро включала 315 млн евро на реструктуризацию и выходное пособие, расходы, связанные с преобразованием, и негативное влияние от конкретных статей доходов, все из которых подробно описаны в приложении.

Выручка основного банка составила 5,6 млрд евро без учета отдельных статей, снизившихся на 3%, при этом примерно половина снижения приходилась на корпоративные и прочие доходы.Скорректированные затраты снизились на 2% без учета затрат на преобразование. Активы, взвешенные с учетом риска, и размер кредитного плеча в Базовом банке увеличились по мере роста объемов бизнеса, включая рост кредитов на 9% в годовом исчислении в отдельных основных клиентских сегментах.

Что касается скорректированных затрат на девятом слайде, мы сократили скорректированные затраты на 296 миллионов евро или 5% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, без учета влияния пересчета иностранной валюты и затрат на преобразование на 186 миллионов евро. Расходы на вознаграждения и льготы снизились, отражая сокращение внутренней рабочей силы примерно на 4750 человек, которое мы осуществили за последние двенадцать месяцев, а также согласование некоторых наших политик в области льгот во всем мире.Плата за профессиональные услуги снизилась на 5%, поскольку мы продолжаем повышать эффективность наших внешних расходов. Прочие расходы снизились, отражая сокращение по ряду областей, включая занятость, и были поддержаны возмещением убытков. Мы сохранили наши расходы на ИТ в целом стабильными и в рамках нашего целевого диапазона, продолжая нашу программу инвестиций в технологии.

Теперь перейдем к капиталу и левериджу на слайде 10. Позвольте мне подчеркнуть то, что сказал Кристиан, мы стремимся сохранить силу нашего капитала посредством наших стратегических преобразований, и мы воодушевлены этими первоначальными результатами.В течение квартала наши усилия по снижению рисков принесли почти 45 базисных пунктов капитала, включая примерно 20 базисных пунктов за счет более низкого операционного риска RWA, который мы реализовали на квартал раньше, чем планировалось. Исключая операционный риск, снижение рисков в Группе высвобождения капитала привело к почти 25 базисным пунктам капитала, компенсируемым примерно 16 [фонетическими] базисными пунктами роста в основном банке и примерно 5 базисными пунктами регуляторных препятствий, связанных с целевым обзором внутренних моделей мы обсуждали ранее.

Вместе с негативным влиянием наших расходов на трансформацию на прибыль, наш коэффициент общего капитала первого уровня был стабильным на уровне 13,4%. Мы подтверждаем нашу цель — управлять нашим коэффициентом общего капитала первого уровня на уровне около 13% в четвертом квартале с понижением, вызванным множеством факторов, включая расходы на преобразование и обновления пенсионных обязательств, включая налоговые эффекты. Коэффициент нашей полной загруженности заемных средств был стабильным на уровне 3,9% в течение квартала, несмотря на затруднения, связанные с пересчетом иностранной валюты.

На основе нейтрального обменного курса мы снизили размер кредитного плеча на 39 миллиардов евро, включая снижение левереджа на 77 миллиардов евро в Группе высвобождения капитала.В четвертом квартале мы ожидаем, что к концу 2020 года коэффициент нашей левериджа вырастет с 4% до 4,5%. Прежде чем перейти к подробностям работы нашего подразделения, несколько слов о недавней ресегментации наших финансовых результатов.

Наши результаты за третий квартал отражают окончательную доработку нашей новой корпоративной структуры и нашего нового периметра, которые мы изложили в наших пересчитанных финансовых отчетах в начале октября. Кроме того, в третьем квартале мы ввели новую методологию трансфертного ценообразования и внесли изменения в способ распределения затрат на внутренние услуги.Эти сборы не влияют на финансовые показатели Группы или наши цели, но влияют на некоторые отклонения и результаты деятельности бизнес-единиц в текущем квартале, и мы продолжим уточнять наше распределение затрат с внедрением инструментов управления затратами на основе драйверов в первом квартале. 2020. Эти изменения являются частью серии инвестиций в наши инструменты управления, которые мы обсуждали ранее. Эти инвестиции помогут нам улучшить и ускорить процесс принятия решений, повысить подотчетность и улучшить распределение ресурсов.

Обращаясь к результатам нашего корпоративного банка на слайде 12, корпоративный банк растет прибыльностью и в этом квартале добился значительных успехов в достижении своих стратегических целей. Выручка выросла на 6% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, что свидетельствует о хорошей динамике развития бизнеса, поскольку мы увеличили ссуды на 7%. Рост кредитов был обнадеживающим, поскольку он происходил в наших целевых регионах роста, включая Азию, и в бизнесе наших коммерческих клиентов в Германии. Доходы выросли за счет более нормализованного уровня эпизодических статей в нашем бизнесе глобального транзакционного банкинга, который мы обсуждали в предыдущих результатах, а также за счет перевода валют.Без учета этих статей выручка корпоративных банков выросла примерно на 2%.

Скорректированные затраты без учета затрат на преобразование составили 973 млн евро по сравнению с предыдущим кварталом, но существенно выросли по сравнению с предыдущим годом. Увеличение отражает более высокие расходы на средства контроля и технологии, а также влияние более высоких ассигнований на внутренние услуги, отражающие некоторые изменения, о которых я упоминал ранее. Резервы на возможные потери по ссудам составили 76 миллионов евро за квартал, что отражает выгоду от перекалибровки и обновления исходных данных, о которых я упоминал ранее, а также нескольких конкретных пунктов.В результате наш корпоративный банк получил 254 млн евро прибыли до налогообложения и 8% прибыли после налогообложения в отношении материального капитала.

Несколько слов о доходах корпоративных банков более подробно на слайде 13. Мы увеличили выручку в нашем бизнес-подразделении Global Transaction Banking на 8%. Доходы от управления денежными средствами незначительно увеличились и были подкреплены инициативами по управлению балансом, включая переход с депозитов в евро на долларовые и корректировки нашей стратегии ценообразования по депозитам. Мы увеличили объемы корпоративных операций по управлению денежными средствами более чем на 12% во всем мире, причем самые высокие темпы роста наблюдаются в Азиатско-Тихоокеанском регионе.Доходы от торгового финансирования увеличились благодаря увеличению кредитной активности в Германии и Азии.

Доходы от трастовых и агентских услуг также выросли, в основном за счет более высоких доходов корпоративных трастов в США, а также благодаря стабильным показателям депозитарных расписок. Доходы от услуг по обеспечению безопасности снизились в соответствии с нашими ожиданиями после того, как мы вышли из отдела продаж и торговли акциями. В коммерческом банковском секторе Германии выручка выросла на 1% за счет роста кредитов на 4 млрд евро, что помогло компенсировать давление низких или отрицательных процентных ставок.

Итак, несколько слов об инвестиционном банке на слайде 14. Наш переориентированный инвестиционный банк включает в себя нашу деятельность по созданию и консультированию, а также операции с фиксированным доходом и продажей валюты и торговые операции. Мы ставим перед нашим инвестиционным банком три цели; стабилизировать выручку, перераспределить ресурсы и сократить расходы, и команда менеджеров добилась прогресса по всем трем направлениям в этом квартале. Выручка снизилась на 3% без учета DVA и оценки конкретной инвестиции. Однако основная тенденция более обнадеживает.Подавляющая часть доходов инвестиционно-банковских услуг пришлась на бизнес, который был либо стабильным, либо рос в этом квартале. Проблемы были сильно локализованы и частично отражали конкретные факторы, которые мы решаем.

Мы продолжаем перераспределять активы в наши более стабильные, ведущие на рынке финансовые предприятия в инвестиционном банке, поскольку мы работаем над повышением доходности и стабильности доходов внутри бизнеса. Мы увеличили ссуды в подразделении на 4 миллиарда евро за квартал и на 13 миллиардов евро в годовом исчислении, главным образом, в сфере ценных бумаг, обеспеченных активами, и коммерческой недвижимости.Наконец, мы в целом компенсируем снижение выручки сокращением скорректированных затрат, которые снизились на 3% без учета затрат на преобразование. Снижение частично связано с примерно 500 добровольными увольнениями в течение квартала, влиянием стратегических действий, предпринятых в последние периоды, и сокращением внутренних затрат на услуги.

Переходя к показателям доходов инвестиционного банка по бизнесу на слайде 15. Выручка от продаж с фиксированным доходом и торговых операций составила 1,2 миллиарда евро за квартал. В области финансирования, нашего крупнейшего бизнеса в рамках FIC, доходы выросли, отражая рост активности клиентов и выгоду от роста кредитов, о чем я упоминал ранее.

В кредитном потоке выручка выросла по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, поскольку мы начали получать прибыль от инвестиций в предыдущие периоды, тогда как выручка от торговли проблемной задолженностью снизилась по сравнению с сильным кварталом прошлого года, что отражает эпизодический характер этого бизнеса. Кредит также выиграет от более низкой стоимости финансирования из-за изменений в нашей методологии трансфертного ценообразования, о которых я говорил ранее. Доходы от торговли иностранной валютой несколько снизились, отражая низкий уровень волатильности рынка. Выручка от обмена иностранной валюты была поддержана силой наших корпоративных потоков, что отражает партнерство между нашими корпоративными и инвестиционными банками.

В отличие от этого, долг и процентные ставки на развивающихся рынках снизились по сравнению с прошлым годом. Что касается ставок, на результаты повлияла реструктуризация нашего бизнеса и потеря 37 миллионов евро по конкретным инвестициям, как показано на слайде 23 приложения. Кроме того, в начале квартала мы столкнулись с проблемами в нескольких конкретных областях нашего европейского бизнеса, поскольку мы прошли через некоторые смены руководства и понесли некоторые убытки.

Показатели в конце сентября были обнадеживающими, с хорошей производительностью в Европе, в то время как в США показатели за квартал были стабильными.Что касается долговых обязательств развивающихся стран, мы пострадали от сложных рынков в Латинской Америке и, в частности, в Аргентине, и в результате понесли некоторые торговые убытки. Мы полагаем, что результаты теперь стабилизировались при новом руководстве с улучшенными результатами в сентябре.

Как сказал Кристиан, мы стремимся поддерживать устойчивые и широкие тарифы и франшизы на развивающихся рынках и предприняли конкретные действия по реструктуризации этих предприятий. Нас обнадеживает тот ранний импульс, который мы видим. В Origination and Advisory выручка выросла на 20% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, превысив показатели глобальных пулов комиссионных, которые в целом не изменились и снизились в наших основных приоритетных областях — EMEA и на рынках долгового капитала с использованием заемных средств.Выручка от консультационных услуг выросла более чем на 50%, отражая высокие показатели в Северной и Южной Америке, в сфере здравоохранения и промышленности, а также благодаря закрытию определенных сделок, первоначально ожидавшихся в четвертом квартале.

Превышение показателей по сравнению с глобальными пулами комиссионных было обусловлено сильной выручкой от привлечения заемных средств благодаря нашим займам с использованием заемных средств и высокодоходным компаниям, которые, по данным Dealogic, увеличили долю рынка в этом квартале. Выручка от привлечения капитала несколько снизилась по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, поскольку мы переориентировали нашу франшизу на наши основные отраслевые вертикали.Как упоминал Кристиан, мы воодушевлены результатами нашей недавней переориентированной франшизы на ECM, получив 55 мандатов с июля.

Теперь позвольте мне перейти к частному банку на слайде 16. Наш частный банк также добился прогресса в достижении своих целей в этом квартале. Мы получили дополнительные преимущества синергии затрат от интеграции наших немецких подразделений и обеспечили рост объемов наших предприятий с ростом доходов в наших международных компаниях и управлении капиталом. Выручка снизилась на 2% с поправкой на отдельные статьи, поскольку рост объемов бизнеса частично компенсировал негативное влияние более низких процентных ставок.Мы снизили скорректированные затраты без учета затрат на трансформацию на 1%.

Синергетические выгоды от интеграции в Германию компенсируют наши текущие инвестиции в управление капиталом и более высокие внутренние затраты на услуги. Получив с начала года синергетические затраты на сумму около 150 миллионов евро, мы идем по пути интеграции наших операций в Германии.

Резерву на покрытие потерь по кредитам повлияли факторы, о которых я упоминал ранее, и 13 базисных пунктов ссуд с начала года остались на низком уровне, что отражает низкую степень риска портфелей наших частных банков.Мы увеличили ссуды на 4 млрд евро, а активы под управлением также увеличились на 4 млрд евро за квартал.

Несколько слов о доходах бизнеса на слайде 17. В Private Bank Germany выручка снизилась на 5% из-за изменения процентных ставок, что лишь частично компенсировалось ростом объемов. Мы увеличили ссуды на 2 миллиарда евро, это наш шестой квартал подряд роста клиентских ссуд, особенно ипотечных кредитов, и мы генерируем приток инвестиционных продуктов третий квартал подряд.

В Private Bank International выручка выросла на 5% благодаря высоким показателям доходов от кредитов и инвестиций, а также мерам по пересмотру цен в инвестиционных продуктах и счетах. Wealth Management увеличила выручку на 5% без учета снижения прибыли от Sal. Тренировочные мероприятия Оппенгейма, поддерживаемые эффектами перевода FX. Мы увеличили чистые новые активы, чистые новые займы и доходы, особенно в Азии и Америке, а также благодаря нашему партнерству в области институционального благосостояния и семейным офисам совместно с инвестиционным банком.

Рост в сфере управления благосостоянием отчасти был обусловлен нашими избранными программами найма, в рамках которых мы увеличили количество сотрудников, приносящих доход, более чем на 10% за последние четыре квартала. Теперь я перейду к результатам для нашего сегмента управления активами на слайде 18, который включает некоторые элементы, которые не являются частью отдельной финансовой отчетности DWS. Как вы увидите в их результатах, опубликованных сегодня утром, DWS находится на пути к достижению своего целевого показателя чистого притока и скорректированных доходов на 2019 год, что отчасти обусловлено более быстрой, чем планировалось, реализацией мер по экономии затрат.Несмотря на давление на сборы в целом по отрасли, выручка по сравнению с аналогичным периодом прошлого года практически не изменилась, за исключением негативного влияния падения процентных ставок на справедливую стоимость гарантий по отдельным пенсионным продуктам.

Скорректированные затраты снизились на 6% без учета затрат на преобразование, что свидетельствует об успешной реализации инициатив по затратам. Чистые новые деньги были положительными в третьем квартале подряд и составили 6 миллиардов евро с положительным притоком в наши целевые области роста: пассивные, альтернативные и мультиактивные.С начала года до настоящего времени компания привлекла кумулятивно чистые новые деньги в размере 13 миллиардов евро. Активы под управлением выросли на 33 миллиарда евро до 754 миллиарда евро, что является самым высоким уровнем с 2015 года, что обусловлено сочетанием обменных курсов, рыночной конъюнктуры и притока капитала.

Теперь позвольте мне перейти к корпоративным и прочим компаниям на слайде 19. Корпоративные и прочие компании сообщили об убытке до налогообложения в размере 161 млн евро за квартал по сравнению с убытком до налогообложения в размере 23 млн евро за тот же период прошлого года. Более крупные убытки были вызваны более высокими сборами за финансирование и ликвидность, что отражает определенные затраты на финансирование, которые хранятся централизованно как часть наших новых фондов для системы трансфертного ценообразования, о которой я упоминал ранее.

Как мы отмечали в июле, эти расходы должны составить около 200 миллионов евро в год в 2020 году и должны существенно амортизироваться в течение пятилетнего периода. Расходы акционеров составили 47 миллионов евро в предыдущем периоде из-за более высоких расходов на реструктуризацию, в то время как судебные расходы были на 74 миллиона евро выше. Кроме того, положительное влияние разницы в оценке и сроках было меньше, чем в предыдущем периоде.

Позвольте мне теперь обсудить единицу выпуска капитала на слайде 20. Группа выпуска капитала была сформирована в июле и быстро приступила к выполнению своего плана сокращения доли заемных средств и усилий по упрощению.Мы снизили активы, взвешенные с учетом риска, на 9 млрд евро до 56 млрд евро с учетом кредитного, рыночного и операционного риска. Мы также снизили размер кредитного плеча на 73 млрд евро, в основном за счет сокращения позиций по акциям. Подразделение капитальных вложений зафиксировало убыток до налогообложения в размере 1 миллиарда евро. Выручка была отрицательной 223 млн евро, в основном отражая 100 млн евро по конкретным статьям, главным образом, корректировкам оценки долга и обновлению методологии оценки.

На выручку также повлияли затраты на хеджирование и снижение рисков по портфелям, некоторые из которых теперь полностью освобождены от рисков.Операционная прибыль за вычетом расходов на финансирование и ликвидность была близка к нулю. Непроцентные расходы в размере 790 миллионов евро включают 123 миллиона евро на реструктуризацию, выходное пособие и судебные разбирательства, а также еще 87 миллионов евро на расходы на преобразование. Мы сократили скорректированные затраты без учета затрат на трансформацию на 6% по сравнению с предыдущим кварталом, что обусловлено сокращением численности персонала, и мы начали внедрять меры по снижению затрат, не связанных с компенсацией.

Мы понимаем, что блок высвобождения капитала сложно смоделировать снаружи, поэтому мы хотим дать вам представление о том, как он будет выглядеть.Этот прогноз согласуется с финансовыми планами, которые мы представили вам в июле. Мы ожидаем, что выручка будет отрицательной, поскольку вклад от текущих операций и возмещение расходов от BNP Paribas более чем компенсируется снижением рисков, которые останутся нестабильными. Скорректированные затраты, которые в третьем квартале составили 2,7 млрд евро в годовом исчислении, должны снизиться довольно линейным образом до примерно 1 млрд евро в 2022 году, за исключением банковских сборов, выделенных на подразделение высвобождения капитала в первом квартале, и снижения затрат после миграция технологий и клиентов на BNP Paribas.

И, как мы подчеркнули в нашей июльской презентации, мы будем работать над сокращением остаточных затрат в рамках единицы высвобождения капитала как можно быстрее. И, повторюсь, эти прогнозы полностью отражены в наших финансовых планах и перспективах капитала на следующие несколько лет. Прежде чем закончить, несколько слов о взглядах группы на слайд 21. В целом мы идем по пути к нашим краткосрочным целям. Мы находимся на пути к достижению нашей скорректированной целевой стоимости в 21,5 млрд евро на 2019 год без учета затрат на преобразование.Мы ожидаем, что резервы на возможные потери по ссудам увеличатся в четвертом квартале в рамках ожидаемой нормализации уровня ссуд в последнее время.

Ожидается, что в течение всего года резервы на возможные потери по кредитам будут в пределах среднего уровня или несколько выше в базисных пунктах по отношению к кредитам. Теперь мы ожидаем, что расходы на реструктуризацию и выходное пособие составят около 700 миллионов евро в 2019 году по сравнению с нашим предыдущим прогнозом в 1 миллиард евро. Это сокращение снижает нашу [фонетическую] оценку кумулятивной реструктуризации и 2022 года на ту же сумму до чуть менее 2 миллиардов евро.Более низкая оценка отражает более эффективное использование наших бюджетов, чем мы прогнозировали ранее, а также более низкие расходы в результате передачи BNP Paribas.

Расходы на преобразование, которые составляют часть наших затрат на адаптацию, теперь, как ожидается, составят в этом году до 1 миллиарда евро. Плата за преобразование в первую очередь связана с обесценением программного обеспечения по мере того, как мы осуществляем преобразование технологий. Мы будем управлять нашими капитальными ресурсами, чтобы до конца года поддерживать коэффициент капитала первого уровня на уровне 13 или выше, сохраняя при этом значительный буфер ликвидности.Как мы уже говорили ранее, мы сосредоточены на росте доходов в наших менее чувствительных к рынку предприятиях и на наращивании динамики, которую мы видим в инвестиционном банке.

Текущие рыночные ожидания в отношении форвардных процентных ставок препятствуют нашим ожиданиям по доходам на 2022 год, которые мы изложили в нашей июльской презентации. Тем не менее, мы определили ряд смягчающих факторов, которые могут нейтрализовать эти встречные ветры. Во-первых, корректировка периметра, о которой мы объявили вместе с результатами второго квартала, увеличила выручку основного банка.

Во-вторых, наши предприятия начали более систематически устанавливать цены и взимать плату за отрицательные ставки, и корпоративный банк и управление капиталом значительно продвинулись в работе с клиентами в этом направлении. В-третьих, мы продолжаем использовать избыточную ликвидность, в том числе за счет наблюдаемого вами роста кредитов.

И, наконец, введение многоуровневой системы ЕЦБ, о которой мы не предполагали в июле, должно привести к увеличению доходов более чем на 100 миллионов евро в год. Таким образом, несмотря на то, что среда процентных ставок является сложной, она не гарантирует изменения наших ожиданий по доходам к 2022 году или рентабельности реальных целей капитала.

Мы с нетерпением ждем ваших вопросов.

Вопросы и ответы:

Оператор

Дамы и господа, в это время мы начнем сессию вопросов и ответов. [Инструкции оператора] Первый вопрос от линии Даниэле Брупбахера с UBS. Пожалуйста продолжай.

Даниэле Брупбахер — UBS — Аналитик

Да, добрый день и спасибо. Сначала у меня был вопрос о капитале, а затем вопрос о числах.Что касается капитала, то в июльской презентации я имею в виду, что вы показали ожидаемую траекторию коэффициента капитала, и я думаю, что стало ясно, что 2020 год, вероятно, является самой низкой точкой в соответствии с вашим бюджетом. Поэтому я думаю, что это очень важный год в этом смысле, и мне было интересно, не могли бы вы рассказать нам о своем мнении относительно порогового уровня MDA и потенциальных сокращений там в следующем году, учитывая, что вы быстро продвигаетесь по сокращению неосновных ресурсов, что Я думаю, это ключевой момент в этом контексте.

И затем, во-вторых, извините, только по этим расходам на реструктуризацию и преобразование, не могли бы вы также дать нам небольшое руководство на 2020 год по расходам на преобразование.Я думаю, вы упомянули 1 миллиард евро на этот год, но что насчет следующего года, а затем также на слайде 25 июльской презентации вы предоставили нам подробную информацию о расходах на выходное пособие и реструктуризацию. Просто для меня, чтобы я был кристально ясен, включает ли это заряды трансформации или нет? Спасибо.

Джеймс фон Мольтке — Финансовый директор

Дэниел, спасибо за вопросы, это Джеймс. Что касается капитала, то в июле мы ожидали, что наши требования к капиталу со временем снизятся, поскольку мы будем реализовывать эту стратегию.Мы по-прежнему надеемся на это, но в настоящее время мы не можем объявить об этом. Это то, над чем мы работаем, и … но это заложено в наши будущие ожидания. Очевидно, это важно, и мы очень сосредоточены на поддержании достаточного буфера над нашими триггерами MDA и, следовательно, на рекомендации, которые мы предоставили в отношении диапазонов капитала и наших минимальных уровней в будущем.

Что касается расходов на трансформацию, вы правы, указав на страницу 25 июльской презентации, и поскольку мы смотрим на 2020 год и далее, наши взгляды на данный момент и наши планы полностью соответствуют тому, где мы были в июле.Вы слышали, как я сказал в подготовленных замечаниях, что есть небольшое сокращение того, что мы планируем с точки зрения выходных расходов, но это частично компенсируется более высокими затратами на преобразование, которые мы ожидаем на данный момент, опять же, главным образом, из-за ухудшения программного обеспечения. Этот сдвиг — помните, что на самом деле это выгодно для капитала, потому что нематериальные активы программного обеспечения уже вычтены из капитала, тогда как выходное пособие пойдет на капитал.

Даниэле Брупбахер — UBS — Аналитик

Хорошо, спасибо.

Оператор

Следующий вопрос из линии Йернея Омахена и Goldman Sachs. Пожалуйста продолжай.

Джерней Омахен — Goldman Sachs — Аналитик

Да, добрый день и с моей стороны. У меня, пожалуйста, три вопроса. Итак, первый из них носит скорее концептуальный характер. Итак, с тех пор, как вы объявили о реструктуризации, какова была реакция ваших клиентов? И что я имею в виду, во-первых, какова была реакция ваших корпоративных клиентов и, во-вторых, какова была реакция ваших институциональных клиентов, которые вели с вами дела как в отношении акций, так и с фиксированным доходом, т.е.е, вы видите эффект домино от выхода из акций вашего фиксированного бизнеса или вы сохраняете эту долю?

Второй вопрос, который у меня есть, касается отрицательных оценок и возможности передать это. Джеймс, я думаю, что в прошлый раз я задавал тот же вопрос во время последнего звонка, и ваш ответ был примерно таким: существуют юридические ограничения на то, что мы действительно можем передать, особенно розничным клиентам. Если я задам вопрос таким образом, какова доля вашей депозитной базы в Германии, где, по вашему мнению, вы могли бы передать отрицательные ставки в целом, каков был бы ответ на этот вопрос?

И третий вопрос следующий, раз уж вы последний раз обновляли маркет.Один из ваших крупных конкурентов в Германии также выпустил собственный план реструктуризации со своими собственными целями. Я думаю, что они нацелены на скромную 4% -ную доходность в 2022 году при условии успешной реструктуризации. И мне просто было интересно, учитывая схожесть отечественного бизнеса, что, по вашему мнению, является ключевым отличием Deutsche Bank внутри страны или в вашей внутренней франшизе, которое дает вам — что вселяет оптимизм в отношении того, что Deutsche может обеспечить более высокую прибыль? Спасибо.

Christian Sewing — Главный исполнительный директор и председатель правления

Спасибо, Джерней, это Кристиан.Я отвечу на ваш первый и третий вопрос. Реакция клиентов была на самом деле очень положительной с обеих сторон, как корпоративных, так и институциональных клиентов. Очевидно, вы можете сразу увидеть это и с корпоративной стороны, с ростом выручки, который мы наблюдали в третьем квартале. Корпоративные очень похожи на то, что мы фокусируем наше собственное подразделение на этом сегменте. Вы знаете, что, в частности, в Европе Deutsche Bank всегда рассматривался как ДНК корпоративного банка, и, очевидно, приветствуется сосредоточение на нем своего собственного подразделения, с сильным финансовым бизнесом и сильным банком транзакций.

Мы можем — в частности, также увидеть мост из Германии в Азию, кстати, это частично ответ также на ваш третий вопрос о том, что интернациональность, которую мы можем предложить корпоративным клиентам и которая не изменилась, и на самом деле там, где мы дальнейшие инвестиции приветствуются, и поэтому я не только рад 6% -ному увеличению выручки, которое мы наблюдали в третьем квартале, но и уверен, что мы увидим дальнейшее увеличение выручки в будущем.

Со стороны институционального клиента эхо также было положительным по первой причине, потому что мы представили ясность.Мы четко сказали, где мы находимся и где мы находимся, и, чтобы предоставить вам более подробную информацию, мы связались в течение первых трех недель после 8 июля со всеми 3000 и чуть более клиентами, которые занимаются и вели активный инвестиционный бизнес там, где мы выход. Только 3% этих клиентов действительно вернулись и заявили, что они прекратили с нами работать по другим продуктам, которые мы поддерживаем.

Очевидно, что еще слишком рано называть это успехом, потому что тогда мы начали это отслеживать, но что я вижу в динамике в третьем квартале, также и с этими клиентами, так это то, что они также благодарны за ясность и за то, что они поддерживают отношения в частности, в тех продуктах, которые мы обслуживали.Таким образом, в целом внешние отзывы о стратегии очень положительны, как и внутри компании: люди знают, что мы делаем, что мы делаем, и что мы внесли ясность.

По третьему вопросу, что касается сравнения, я действительно — во-первых, я не хочу говорить о конкурентах, но это другая бизнес-модель. Прежде всего, я думаю, что если вы посмотрите на нашу выручку, которую мы видим во всем мире, то только 30% или 32% поступает из Германии, а остальные — международные, и я только что сказал, что, в частности, наш банк транзакций имеет огромное значение.И в Германии, на ваш вопрос, этот банк транзакций также действительно отличается от наших конкурентов, не только того, который вы упомянули, но и других.

Я думаю, что международный бизнес, который мы предлагаем корпоративным клиентам через транзакционный банк, имеет большое конкурентное преимущество, обеспечивая также потенциал роста, очевидно, в прибыльности и в розничном бизнесе или в частном банковском бизнесе, мы еще более сфокусированы на процветающий бизнес, и там мы больше сосредоточены на бизнесе с комиссионными доходами.Я думаю, что существуют явные различия также в способах привлечения клиентов, и, следовательно, я думаю, что это объясняет разные подходы, а также различную прибыльность.

И последнее, но не менее важное, когда мы подошли к другому — я думаю, мы начали очень рано. В Германии, на самом деле 2016 год, с существенным сокращением количества филиалов как в почтовом банке, так и в Blue Bank, это тоже другой подход. Таким образом, мы имеем преимущество с точки зрения затрат просто потому, что выполняли ранее.

Джеймс фон Мольтке — Финансовый директор

Йерней, отвечая на ваш второй вопрос, это Джеймс. Как мы уже говорили, мы — как и следовало ожидать, мы очень подробно изучили наши депозитные портфели, чтобы посмотреть на клиентские сегменты, в которых, по нашему мнению, мы могли бы сделать больше с точки зрения передачи отрицательных процентных ставок. Как я упомянул во время последнего разговора, мы видим, что это сложнее для бизнеса частных банков, чем для корпоративных или институциональных депозитов, и мы не видим возможности существенно изменить юридические условия наших счетов на широкой основе.

Тем не менее, мы действительно видим возможность вести индивидуальные беседы с клиентом, и особенно в более крупных депозитных отношениях, по сути, реализует отвращение в меньшем масштабе того типа многоуровневого типа, который вы можете наблюдать в отношениях с клиентами в корпоративном банке или управлении капиталом. Итак, мы сделали этот анализ. Мы находимся на ранних стадиях внедрения. Если бы я дал вам действительно круглую цифру с точки зрения процентной доли депозитной базы, которая потенциально могла бы использоваться для таких действий, я бы дал вам приблизительную оценку примерно в одну пятую.

Так вот, это не так — я не хочу, чтобы вы интерпретировали это как ясное ожидание того, что мы сможем реализовать эти типы отношений для большей доли депозитной базы, но чтобы отдать вам приказ величины на данный момент с точки зрения нашего анализа размера потенциальной возможности в PB.

Йерней Омахен — Goldman Sachs — Аналитик

Большое спасибо. Джеймс, продолжу последний вопрос. Вы бы приветствовали отток депозита на данном этапе?

Джеймс фон Мольтке — Финансовый директор

Короткий ответ — да.У нас очень низкое, условно говоря, соотношение кредитов к депозитам. Итак, мы … у нас есть финансирование, о котором стоит подумать, потенциально потеря некоторых депозитов в качестве реакции на действия по ценообразованию, которые мы предприняли или предпримем в будущем. Итак, теперь, конечно, мы смотрим на отношения с клиентами в целом, когда принимаем решения о том, где устанавливать или взимать эти отрицательные ставки. Так что это очень подробное и своего рода индивидуальное обсуждение, поэтому я не говорю вам всю пятую часть, которую мы действительно выполним.

Я бы также сказал, что в период до и после действий ЕЦБ, я бы сказал, что мы действительно видим своего рода изменение настроений, особенно на немецком рынке, где рыночная среда в целом начала признавать что банки больше не могут защищать клиентов от — издержек политики отрицательной процентной ставки, и поэтому в первые дни, ранний опыт с точки зрения реакции клиентов сказал бы нам, что вы вряд ли увидите такое большое влияние и ожидание того, что некоторые из них будут более широким рыночным событием, чем просто один банковский дом.

Йерней Омахен — Goldman Sachs — Аналитик

Большое спасибо.

Оператор

Следующий вопрос поступает с линии Джона Писа из Credit Suisse. Пожалуйста продолжай.

Джон Пис — Credit Suisse — Аналитик

Да. Спасибо. Добрый день. Первый вопрос, я просто хотел прояснить пару комментариев, которые вы сделали по поводу цели. Итак, Джеймс, когда вы говорили о том, что стремление группы к 2022 году не изменится, это 25 миллиардов евро, которые вы имели на слайде 22 с июля? А по расходам 2019 года вы получите 21 евро.5 миллиардов на скорректированной основе, плюс 1 миллиард евро на преобразование. Таким образом, в этом году это будет 22,5 миллиарда евро.

И затем мой второй вопрос был как раз о среднесрочной перспективе капитала. Есть ли у вас какие-нибудь обновленные мысли о влиянии и сроках принятия Базеля 4?

Джеймс фон Мольтке — Финансовый директор

Конечно, Джон, привет. Итак, два ответа. Да, правильно в обоих случаях. В результате округления наш ожидаемый доход к 2022 году составлял около 24 евро.8 миллиардов, мы говорили о очевидных встречных ветрах, связанных с процентными ставками, от которых мы … что мы страдаем в будущем. Что ж, тогда мы поговорим о том, что мы видим в качестве смягчающих факторов, которые должны компенсировать все или большую часть этого: встречный ветер процентных ставок, эти смягчающие факторы, как мы сказали, корректировка периметра, ценообразование, ценообразование по депозитам, сборы и комиссии и, надеюсь, рост AUM, возможно, немного быстрее, чем мы намеревались.

Кроме того, наше мышление немного улучшилось благодаря обменным курсам, полученным в результате многоуровневого анализа, и дополнительным действиям, связанным с улучшением баланса.Таким образом, очевидно, что это некоторый диапазон, о котором вы можете подумать через три года. В этом планировании есть подвижные элементы, но в целом мы ориентируемся на этот более ранний уровень и вокруг него. Мы не сидим сложа руки, поскольку окружающая среда меняется, мы ищем компенсацию, и, конечно же, среда процентных ставок отражает рыночные ожидания и настроения сегодня. Вы видели — в течение четвертого — третьего квартала, вы видели изменения в этом прогнозе с низких точек в середине августа до того, где мы начали и где мы закончили квартал.Так что это динамичная среда, но наши цели соответствуют июлю.

Что касается затрат, 21,5 миллиарда евро являются правильными и не включают то, что мы определили как затраты на преобразование. Напоминаем, что наше скорректированное определение стоимости в обычных обстоятельствах включает такие вещи, как амортизация или обесценение программных нематериальных активов в некоторых действиях с недвижимостью, которые мы предпринимаем, но, учитывая размер на данный момент и единовременный характер, мы » Я вытащил их и достаточно прозрачно продемонстрировал влияние этих сборов, и поэтому вы правы в том, что операционные расходы будут примерно на 1 млрд евро выше, чем 21 евро.5 миллиардов, расходы ЕЦБ на экс-трансформацию.

В Базеле 4, посмотрите, реализация в некоторых отношениях динамична. Мы внимательно следим за этим, мы, очевидно, очень активно занимаемся адвокатской деятельностью. Я бы сказал, что наше внутреннее планирование в целом не изменилось по сравнению с тем, чем мы поделились с вами в июле. Тем не менее, я действительно думаю, что в политической сфере произошел некоторый сдвиг в тональности относительно того, как мы должны внедрять Базель 4 в Европе. Это обнадеживает, потому что, как я думаю, вы, возможно, слышали, как я говорил ранее, то, как Европа предпочитает внедрять Базель 4, в значительной степени в рамках того, что было согласовано в ФСБ, но в деталях того, как правила структурированы и откалиброваны, мы думаем, что существует широкий диапазон результатов, и, очевидно, чем меньше это обременительно для банков, тем лучше для кредитного посредничества в Европе и для стоимости капитала.

Так что это дает нам, я думаю, немного более оптимистичный тон в наших размышлениях о реализации, но никаких изменений в нашем планировании, потому что мы хотим планировать на консервативной стороне. Надеюсь, это поможет.

Джон Пис — Credit Suisse — Аналитик

Да, спасибо.

Christian Sewing — Главный исполнительный директор и председатель правления

Позвольте мне потенциально повторить то, что сказал Джеймс, Джон.Должен сказать, что за последние 18 месяцев я никогда не видел большего интереса со стороны политической стороны, в том числе в нашей родной стране, к внедрению Базеля 4, что это значит, как мы сравниваем с банками США. Так что, хотя это не такой интерес, он не приводит к немедленному решению, но политики очень заинтересованы, хотят получить наш анализ и предложить, по крайней мере, чтобы они выслушали нас, что они хотят получить наши предложения. Я также еще не испытал такого выравнивания между европейскими банками, как я только что видел в Вашингтоне на [фонетической] встрече IRS.Поэтому я думаю, что все понимают, что это то, что мы должны решать совместно, и не только как банковские учреждения, но и вместе с политиками, и здесь я вижу реальный прогресс.

Джон Пис — Credit Suisse — Аналитик

Спасибо.

Оператор

Следующий вопрос от линии Эндрю Стимпсона из Bank of America. Пожалуйста продолжай.

Эндрю Стимпсон — Bank of America Merrill Lynch — аналитик

Добрый день всем.Первый вопрос по кредитному плечу. В IB это выросло на 34 миллиарда евро по сравнению с предыдущим кварталом, что показалось мне большим количеством, я имею в виду, что примерно половина сокращения CRU, которое вы видели в этом квартале, вернулась обратно в IB, мне показалось, что июльская презентация это, скорее всего, будет использовано для роста других основных подразделений. Так что — просто интересно, что привело к этому увеличению, и является ли это сезонным, может ли вообще разворачиваться до конца года.

А затем, во-вторых, в частном банке, новые временные ряды, которые мы все создали, казалось, что затраты снизятся намного быстрее, чем я думаю, отчасти это проблема с привыканием к этому — новые временные ряды в любом возможно, сезонность есть, но базовые затраты выросли на 3% по сравнению с предыдущим кварталом.

На слайдах упоминался найм в рамках управления активами. Есть ли что-то еще в отношении этих инвестиций, прежде чем мы увидим, что экономия будет достигнута, потому что, очевидно, цель экономии затрат, которую вы поставили для этого подразделения, довольно велика. Так что мне просто интересно, можете ли вы поговорить о том, как мы туда доберемся, будет ли это более загружено на серверную часть, пожалуйста. Спасибо.

Джеймс фон Мольтке — Финансовый директор

Итак, Энди. Привет, это Джеймс.Что касается этих двух вопросов, кредитного плеча IB, вы правы, это стратегически, хотя мы и намерены увеличивать кредиты, причем в такой степени, которая, вероятно, была больше, чем мы ожидали. Примерно треть из них — это просто влияние FX, поэтому мы не можем это контролировать. Это также повлияло на — если хотите, на отчетные показатели роста кредита, поэтому вам придется делать поправку на валюту. Из оставшейся части около 50% приходится на изменение рыночной стоимости производных финансовых инструментов, а остальные 50% — на восстановление запасов с относительно низких уровней в конце второго квартала.

И то, и другое, конечно, в конце года, я ожидал бы, что последнее будет временным, тем более что мы видим, что ожидающие урегулирования отрываются. И изменения рыночной стоимости производных финансовых инструментов были результатом уровня процентных ставок, и поэтому только — в денежном гнезде — как по активам, так и по обязательствам на сегодняшней кривой доходности увеличилось. Вы увидите это на нашем балансе в течение определенного периода времени, и, скорее всего, это также исчезнет со временем. Так что я не буду называть это все случайным, но большая часть этого не вызвана конкретными стратегическими изменениями или решениями.

По стоимости частного банка, да, это привыкание к другой сегментации. Во-вторых, я упомянул некоторые изменения в распределении затрат на внутренние услуги, которые мы будем вносить, и на PB фактически последовательно повлияли. Так что это немного хуже, потому что то, что вы видите в отчетах, действительно происходит в организации. Тем не менее, мы, по сути, сейчас находимся на той стадии, когда мы имеем относительно меньшую синергию, я упомянул 150 миллионов евро в розничной торговле Германии с начала года до настоящего времени, что компенсирует все еще достаточно большие инвестиции, которые мы делаем в PB.

Мы действительно ожидаем, что это отношение изменится по мере того, как реализация синергии будет набирать обороты в Германии, а также, как вы видите, темпы инвестиций в некоторых местах меняются. Итак, пример, который я приводил в прошлом, — это инвестиции, которые мы сделали в технологии в Италии, которые исчезнут в середине следующего года. Итак, вы действительно видите некоторый спад инвестиций, который является частью сегодняшней картины. Надеюсь, это поможет.

Эндрю Стимпсон — Bank of America Merrill Lynch — Аналитик

Хорошо, да.Большое спасибо.

Оператор

Следующий вопрос из линии Киан Абухосейн с JPMorgan. Пожалуйста продолжай.

Киан Абухосейн — JPMorgan — Аналитик

Да, спасибо за ваш вопрос — за ваше время. Мои вопросы, просто возвращаясь к выручке, целевой показатель в 24,8 миллиарда евро. В прошлый раз во время звонка мы обсуждали безубыточность краткосрочных ставок в Европе, середина 2021 года, кривая EURIBOR [фонетическая] в текущем году указывает на февраль 2025 года.Как согласовать цель с текущим прогнозом по процентным ставкам и прогнозной кривой, и следует ли ожидать более новых рекомендаций с учетом изменения рыночных ожиданий по процентным ставкам?

И в этом контексте, возвращаясь к частному банковскому делу, вы делаете [неразборчиво] из двух, ваша цель к 22 году будет 12 с лишним. Можете ли вы объяснить нам, как вы добьетесь этого без более агрессивного прогноза процентной ставки и какие другие меры вы можете предпринять, если вы все еще придерживаетесь своего прогноза процентной ставки, чтобы добиться этого.

И третий — на CRU, если я вычеркну DVA, то это будет стоить около 100 миллионов евро в строке выручки из отрицательных 100, если я посмотрю на ваше сокращение активов, взвешенное с учетом риска, и сделаю поправку на оп- риска, то мы смотрим на снижение стоимости активов, взвешенных с учетом риска, примерно на 1,5%. Я пытаюсь понять, во сколько вам в среднем будет стоить сокращение активов, взвешенных с учетом риска, поэтому мы можем четко предположить какое-то сокращение доходов в наших моделях, если вы можете нам в этом помочь.

Джеймс фон Мольтке — Финансовый директор

Конечно, Киан, спасибо за вопросы, я начну с них, и Кристиан, возможно, захочет добавить. Что касается вашего EURIBOR, да, вы абсолютно правы в том, что касается изменений в окружающей среде и предположений, которые мы сделали. Как мы упоминали в то время, исходя из предполагаемых форвардных ставок на конец мая, с тех пор, очевидно, они значительно изменились в течение месяца. И очевидно, что ставка EURIBOR представляет собой препятствие для доходов, особенно для PB, но также и для CB, это влияет на наши депозитные книги, как вы можете видеть в наших раскрытиях о чувствительности чистой чистой чистой прибыли.

Думаю, важно отметить, что эти процентные ставки меняются. Итак, где мы находимся и как меняются настроения со временем, может идти в обоих направлениях. Итак, вопрос с признанным встречным ветром, и вы помните, что в нашей презентации мы выделили процентную составляющую роста выручки до 2022 года. Очевидно, что 600 миллионов евро и потенциально больше находятся под угрозой. И это поможет вам определить, сколько компенсации нам нужно добиться от некоторых других элементов, которые мы упомянули в качестве смягчающих факторов в нашем перспективном планировании.

И это довольно четко ведет к частному банку RoTE, и, как вы можете видеть, за последние пару лет он колебался в диапазоне от 2% до 4%, и поэтому ясно, что в PB есть крутой холм, на который нужно подняться. Как — ваш вопрос, расходы на предыдущий вопрос — большая часть истории расширения PB RoTE, учитывая степень синергии слияний и других преимуществ расходов, которые мы стремимся извлечь, но линия доходов будет подвергнута сомнению из-за среды процентных ставок, и там самая большая работа, чтобы компенсировать это от тех типов мер, которые мы — которые мы наметили.Но мы продолжаем работать над целевыми показателями, которые мы поставили в июле.

Christian Sewing — Главный исполнительный директор и председатель правления

С моей стороны нечего добавить, потенциально, я имею в виду частный банк, с точки зрения доходов, как говорил Джеймс, я думаю мы усилили все наши меры по переоценке, но также и снова, чтобы активизировать наши усилия по переводу вкладов в другие виды инвестиций, но мы также думаем об этом, очевидно, чтобы компенсировать потенциальные встречные ветра, Джеймс и вы обрисовали в общих чертах, у нас также есть проект находится на рассмотрении с целью слияния PFK AG с DB AG.Это все меры, которые мы затем принимаем, чтобы компенсировать дальнейшее снижение затрат или встречный ветер, чтобы компенсировать снижение затрат.

Сейчас это находится на рассмотрении, но вы можете видеть, что это руководство очень активно, чтобы немедленно компенсировать — искать компенсационные меры. Так что я думаю, что это не только история доходов, в которой мы добились хороших результатов, но и, очевидно, полное соблюдение 900-миллионной синергии Arcelor [фонетической], когда вы слышали, что 150 миллионов были получены за первые девять месяцев.А затем, очевидно, ищу дальнейшие меры.

Что касается затрат на снижение рисков CRU, как вы отметили с помощью тех конкретных пунктов, которые мы называем в этом квартале DVA, и методологии, корректировки методологии оценки по некоторым позициям в CRU, я не думаю, что в этом квартале is — будет репрезентативным для снижения рисков в процентах от сокращения активов. Итак, начнем с сокращения активов, условно говоря, мы находимся в более ликвидных категориях, и мы — откровенно говоря, наше исполнение было лучше, чем наше внутреннее планирование.Так что мы довольны первыми результатами снижения рисков. Тем не менее, были некоторые расходы на риск — если вам нравятся портфели, которые планируется снизить, а некоторые из них теперь полностью снижены.

Таким образом, добавив CRU к стоимости в этом квартале, поскольку мы теперь разложили портфели, мы можем управлять ими независимо. Нам комфортно с нашим профилем риска и нашей способностью управлять. Так что — в будущих кварталах это, вероятно, будет больше просто снижение рисков по сделке, чем, возможно, в этом квартале.Все это означает, что я не стал бы рисовать эти отношения на данном этапе, это слишком рано.

Киан Абоухосейн — JPMorgan — Аналитик

Не могли бы вы дать нам какое-либо указание на то, как нам следует думать о норме выручки в CRU, потому что, очевидно, это сложно для нас. Есть ли какие-либо отношения, которые вы можете противопоставить активам, взвешенным по риску, в любом другом контексте, и если я могу спросить еще раз, 600 миллионов евро по процентным ставкам, очевидно, что кривая сдвинулась еще дальше с мая.Итак, если бы я повторил ваши цифры о том, сколько получено от процентной ставки, то сегодня это число было бы значительно больше, чем 600 миллионов евро, правильно?

Christian Sewing — Главный исполнительный директор и председатель правления

Итак, — то, что мы отложили в мае в связи с процентной ставкой или движущей силой, это все, или большая часть, или больше исчезнет. Базовые совокупные темпы роста, которые мы дали вам в мае, исключили влияние процентных ставок.Таким образом, мы хотели иметь возможность отделить то, что мы воспринимали бы как основной рост от роста кредита, от роста комиссионных доходов, от роста активов под управлением, по сути, тех небалансовых статей, от влияния процентной ставки, и это был совокупный рост. оценка, о которой мы говорили.

Что касается картины выручки в CRU, то сам портфель не дает значительного дохода, особенно в отношении производных финансовых инструментов. Это связано с некоторыми затратами на хеджирование, которые являются постоянными затратами.Таким образом, я бы сказал, что доход от портфеля со временем будет относительно небольшим.

После закрытия транзакции по передаче Prime Finance с BNP Paribas, по ней будет признана выручка из элемента транзакции возмещения расходов. По сути, это валовая прибыль, и поэтому производственные расходы будут компенсированы. Но в будущем вы увидите влияние как на доходы, так и на расходы. Тогда вам придется вдобавок к снижению рисков. В целом, я ожидаю, что это будет отрицательно на постоянной основе, но насколько отрицательным является что-то, нам нужно будет поговорить в будущем, когда мы установим более заметную скорость выполнения.

Киан Абухосейн — JPMorgan — Аналитик

И извините, если я могу еще раз поговорить с CRU, пока я не забыл, вы будете продавать активы только в том случае, если можете продать хеджирование, верно? Или вы захотите сохранить хеджирование и продать активы?

Christian Sewing — Главный исполнительный директор и председатель правления

Нет, мы будем — я имею в виду активы и хеджирование. Одна из сложностей переноса портфеля состоит в том, чтобы — некоторые активы, а некоторые — нет, вы знаете, если хотите, хеджирование денежных потоков.Итак, мы прорабатывали эти детали по мере продвижения. Очевидно, что это часть общей картины управления рисками, но теперь мы можем изолировать два портфеля.

Киан Абухосейн — JPMorgan — Аналитик

Отлично. Большое спасибо.

Оператор

Следующий вопрос от Стюарта Грэма из Autonomous Research. Пожалуйста продолжай.

Стюарт Грэм — Автономные исследования — Аналитик

Привет, спасибо, что ответили на мои вопросы.У меня было два, пожалуйста. Во-первых, о положениях. Вы упомянули о выгоде в размере 104 миллионов евро от усовершенствования моделей и ежегодной калибровки ваших моделей. Вы можете объяснить, почему это выгодно? В то время как я мог подумать, учитывая сложные макроэкономические перспективы, это было бы отрицательно.

И второй вопрос касается роста кредитов в подразделении IB, который составляет 22% в годовом исчислении, и, поскольку вы очень сосредоточены на CRE и ABS, рост большинства ваших коллег составляет средне однозначные цифры. .Итак, не могли бы вы обсудить то, что вы считаете своим секретным источником, я думаю, который позволяет вам обеспечить такой очень сильный рост кредита в то время, когда многие из ваших ведущих коллег не могут этого сделать. Спасибо.

Christian Sewing — Главный исполнительный директор и председатель правления

Конечно. Спасибо, Стюарт. Таким образом, при обновлении модели ожидаемых кредитных убытков мы проводим эту работу ежегодно, и одним из ключевых ее аспектов является калибровка убытков, прогнозируемых моделью, с нашей фактической историей убытков и ожиданиями.Эти обновления относятся к макроэкономическим переменным, методологиям регрессии, периодам наблюдения, которые мы выбираем, и, очевидно, прогнозным переменным, которые мы вводим в модель. Итак, все эти вещи проверяются и проверяются, если вам нравится соответствие с историей убытков, и это то, что привело к выгоде в этом квартале. Что касается времени, то это говорит вам о том, что в прошлом мы чрезмерно наращивали резервы по сравнению с этими прогнозными индикаторами по сравнению с компонентами ожидаемых убытков, которые мы видим или которые мы видим в наших портфелях.Эту чистую прибыль в размере 100 миллионов евро следует рассматривать в сравнении с резервом на покрытие убытков по балансовым кредитам в размере 4,5 миллиарда евро. На самом деле это не противоречит текущему квартальному уровню CLP, который мы берем.

Стюарт Грэм — Автономные исследования — аналитик

Хорошо.

Джеймс фон Мольтке — Финансовый директор

Стюарт, отвечая на ваш второй вопрос, он действительно сводится к минимуму наших сильных сторон и нашей основной ДНК как финансового банка.Мы всегда говорили об этом с течением времени, но, в частности, эта стратегия была направлена на дальнейшее развитие нашего финансового бизнеса. Здесь мы видим хороший конвейер, но я могу вас заверить, что мы делали это в прошлом, мы не меняемся, и мы не изменили свой аппетит к риску, наши стандарты андеррайтинга.

И если вы действительно просмотрите наши резервы на возможные потери по ссудам и историю рисков на протяжении всего цикла, вы увидите, что не только из стандартов андеррайтинга, но и из активного управления рисками, я думаю, что мы лучше.И поэтому качество портфеля не изменилось, но оно просто играет на наших сильных сторонах. Так что это не чрезмерный риск. У нас есть сильные стороны, у нас есть клиентская франшиза и, в частности, мы сосредоточили внимание на этом бизнесе, очевидно, что спрос на него еще больше.

Christian Sewing — Главный исполнительный директор и председатель правления

Стюарт, еще одна вещь, на которую стоит обратить внимание, — FX является значительной частью этого роста. Итак, в конце презентации вы увидите слайд, на котором мы представляем темпы роста как с учетом, так и без влияния валютного курса в годовом исчислении, стр. 32.Так что это немного меньше, чем вы цитировали ex, влияние FX.

Стюарт Грэм — Автономные исследования — Аналитик

Верно, но 17% все еще очень сильны, не так ли?

Джеймс фон Мольтке — Финансовый директор

Да.

Стюарт Грэм — Автономные исследования — аналитик

Хорошо.

Джеймс фон Мольтке — Финансовый директор

И это способствует увеличению доходов в будущем.

Стюарт Грэм — Автономные исследования — Аналитик

Могу я попросить одно уточнение? Джеймс, вы упомянули, что 20% депозитов могут быть переоценены в отрицательном ответе на предыдущий вопрос. Это все вклады или вклады в частных банках. Я не совсем понял?

Джеймс фон Мольтке — Главный финансовый директор

Это были депозиты в частных банках, поэтому анализ, лежащий в основе этого, состоит в том, если вы сделаете некоторые предположения о том, где вы можете начать вводить многоуровневую структуру в этом депозите база, это может повлиять примерно на этот уровень депозитов.Опять же, круглые числа, то, что вы действительно можете сделать, я говорю, зависит от рыночной среды, зависит от вашего диалога и отношений с клиентами. И часть другого вопроса заключалась в том, готовы ли вы, чтобы депозиты уходили в дверь? При нашем уровне ликвидности ответ — да, вы хотите сохранить отношения с клиентами и, в частности, в нашем случае, управление активами, консультативные продукты, но депозитная часть отношений, очевидно, экономически менее ценно.

Стюарт Грэм — Автономные исследования — аналитик

Спасибо за ответы на мои вопросы. Спасибо.

Оператор

Следующий вопрос исходит из линии Адама Терелака с Mediobanca. Пожалуйста продолжай.

Адам Терелак — Mediobanca — Аналитик

Да, я просто хотел вернуться к пересмотру депозита. Я имею в виду, что вы, кажется, относительно уверены в том, что сможете передать отрицательные ставки, но что вы думаете об этом по сравнению со старшим долгом, который вы собираетесь вернуть в следующие пару лет? Ясно, что с учетом старших спредов любой депозит на самом деле является более дешевым фондированием.Итак, принимаете ли вы решения по депозитам стратегию реструктуризации обязательств.

И, во-вторых, был связан с операционным риском, который, вероятно, окажется ниже ожидаемого и ниже ожидаемого. Я просто хотел узнать, не могли бы вы дать нам более подробную информацию о том, что вы можете сделать с операционным риском в основном бизнесе. И какая у вас модель AMA и отношения, которые у вас есть с регулирующим органом в плане снижения этого числа. Спасибо.

Christian Sewing — Главный исполнительный директор и председатель правления

Конечно, спасибо, Адам. Что касается ликвидности, мы делаем все вышеперечисленное с точки зрения оптимизации баланса. Итак, как вы знаете, мы позволяем списать часть нашего необеспеченного долга, и это избавляет нас от купонов с относительно высоким спредом. Конечно, депозиты — более дешевый источник финансирования, чем необеспеченные обязательства. Но если подумать, у этих двух есть разные ограничения.

Необеспеченные обязательства, частью которых являются облигации, как мы думаем, составляют капитал для удовлетворения требований MREL и других вещей. Таким образом, есть уровень, на котором мы их достигнем, это часть стоимости финансирования на смешанной основе наших предприятий. Депозиты — это еще одна часть нашей базы фондирования, они имеют совершенно иной набор характеристик с точки зрения ликвидности, чем стоимость этих депозитов в нашем моделировании ликвидности. Но также, как я уже сказал, характер отношений и другие особенности этих отношений.Таким образом, можно действовать на обоих фронтах одновременно с оптимизацией своего стека ответственности.

Что касается операционного риска, мы — как мы уже говорили в подготовленных замечаниях, мы действительно добились определенного прогресса в моделировании RWA операционного риска и взаимодействии с нашими надзорными органами в течение квартала. Это было немного быстрее, чем мы планировали. И это положительный момент, если честно. Мы думаем, что впереди еще больше возможностей, поскольку мы перестраиваем компанию с точки зрения моделей AMA, которые регулируют RWA операционных рисков. В этом плане очень конструктивен диалог с нашими руководителями.

Всегда трудно сказать, за какой период времени и в отношении каких корректировок мы собираемся прийти к соглашению, поэтому мы относительно сдержанны или консервативны в отношении этой части сокращения доли заемных средств. Но это то, над чем мы активно работаем, и я бы сказал, что мы ведем очень конструктивный диалог с нашими руководителями.

Адам Терелак — Mediobanca — Аналитик

В продолжение этого диалога, включает ли это требование [неразборчиво] с точки зрения стандартизированной модели и то, как это может выглядеть на основе Базеля 4 ?

Christian Sewing — Главный исполнительный директор и председатель правления

Да.

Адам Терелак — Mediobanca — Аналитик

Хорошо. Спасибо.

Оператор

Следующий вопрос поступает из линии Анке Райнген с РБК. Пожалуйста продолжай.

Анке Райнген — РБК — Аналитик

Да, большое спасибо. У меня было всего два вопроса. Во-первых, извините, если я это пропустил. Ваша пенсия достигла [Фонетического] соотношения базового уровня 1 в 4 квартале. Не могли бы вы дать нам немного больше ясности.И есть ли что-то еще по TRIM в будущем? Я думаю, что потенциально может быть еще 5 базисных пунктов.

А затем о первичном маклерстве и моделировании CRU, не могли бы вы вернуться к своим предыдущим комментариям. Итак, вы в основном предполагали стоимость, которую они потеряли, но может быть выгода для доходов и о каких подобных величинах мы говорим с точки зрения доходов и затрат? Спасибо.

Christian Sewing — Главный исполнительный директор и председатель правления

Конечно.Позвольте мне рассмотреть каждый из них с точки зрения — корректировка пенсии, которая, как мы указали, была частью нашего планирования капитала на четвертый квартал, связана с процессом, который мы время от времени проводим, глядя на уровень смертности в нашем портфеле. Как вы помните, в прошлом году мы сделали частичную корректировку в связи с изменениями в таблицах смертности, эта работа продолжалась в этом году, и мы сделаем окончательные определения обязательств по установленным выплатам в конце года. Таким образом, мы просто прогнозируем в нашем планировании ожидания, основанные на том, что предлагает текущий анализ.

По TRIM мы действительно отразили в третьем квартале сумму, которую мы ожидали от постоянной обратной связи. Мы не ожидаем дополнительных статей, связанных с регулированием, в четвертом квартале в чистом выражении, поэтому нейтрально в четвертом квартале в чистом выражении. Следующее влияние TRIM мы ожидаем — мы ожидаем когда-нибудь в 2020 году. Всегда трудно сказать, когда, но мы ожидаем, что это произойдет где-то в середине года, то есть во втором или третьем квартале. И снова это заложено в наше перспективное планирование капиталовложений.

О передаче Прайм-брокера BNP Paribas, просто чтобы добавить немного больше цвета.Во время перехода они получат маржу от бизнеса за вычетом возмещения расходов, которое мы получаем от них. Таким образом, эти две статьи будут отражены в наших статьях выручки на чистой основе. Мы продолжим признавать расходы на ведение этого бизнеса, как и сегодня. Что касается баланса, они возьмут на свой баланс почти все RWA и около половины кредитного плеча через синтетический механизм передачи, считая это свопом.

С экономической точки зрения, это очень похоже на простую передачу активов и переходный период обслуживания, то есть они получают выгоды и бремя бизнеса, и у нас есть валовая сумма соответствующих затрат по статьям доходов и расходов.И, очевидно, в рамках статей расходов мы будем работать сверхурочно, чтобы довести это до безубыточности для бизнеса до распределения затрат, а также будем работать над сокращением выделенных накладных расходов с течением времени. Что касается конкретных сумм, мы не собираемся раскрывать это в настоящее время, мы дождемся закрытия, а затем вы увидите это в наших финансовых результатах в будущем.

Анке Райнген — РБК Capital Markets — Аналитик

Большое спасибо. Что касается пенсии, это примерно 20 базисных пунктов? Или сколько нужно написать карандашом?

Джеймс фон Мольтке — Финансовый директор

Это меньше.

Анке Райнген — РБК Capital Markets — Аналитик

Хорошо. Спасибо.

Джеймс фон Мольтке — Финансовый директор

Но опять же, это заложено в нашем руководстве.

Анке Райнген — РБК Capital Markets — Аналитик

Хорошо. Спасибо.

Оператор

Следующий вопрос исходит из линии Амита Гоэля и Barclays. Пожалуйста продолжай.

Амит Гоэль — Barclays — Аналитик

Привет, спасибо. Итак, я имею в виду, у меня есть пара вопросов, просто вернусь немного к целям и типу стремления к получению дохода. Я имею в виду, очевидно, июль, и отправной точкой, я полагаю, были либо 22,8 миллиарда евро, а затем, возможно, 23,4 миллиарда евро доходов. И я думаю, вы помогли прояснить некоторые меры против некоторых встречных ветров процентных ставок, которые мы могли видеть.

Но мне любопытно, я имею в виду, например, что если я смотрю на выручку от основной деятельности в третьем квартале, это всего лишь несколько простых математических расчетов, а иногда и в четыре раза. Я подхожу к текущим уровням примерно в 22,2 миллиарда евро или около того. Так что просто действительно хотел понять эту дельту и то, что вы отчасти ожидали от основных доходов в процессе.

И затем, что касается целей, я имею в виду, что очевидно, что комментарии в отчете о том, что на данном этапе вы по-прежнему сохраняете ожидания и цели по доходам на 2022 год без изменений.Но означает ли это, что 10 декабря мы можем увидеть некоторые изменения в этих целевых показателях? Или что заставило вас приспособиться к этим областям? Итак, это мой главный вопрос, а второй был просто разъяснением распределения затрат на услуги. Так что мы можем получить это потом.

Christian Sewing — Главный исполнительный директор и председатель правления

Амит, это Кристиан. Так что я думаю, в частности, в отношении внешнего года Джеймс уже дал много рекомендаций.Таким образом, мы абсолютно осознаем, что кривая процентных ставок встречает встречный ветер, но, пожалуйста, также примите во внимание, что с 8 июля у нас был ряд смягчающих мер, о которых мы объявили на телеконференции 28 июля или в конце июля для нашего второго квартала. приводит к тому, что есть новая или другая калибровка, фактически то, что остается в Базовом банке, а что — в Банке CRU. Думаю, мы довольно подробно сказали, насколько и насколько интенсивно — интенсивно мы работали по переоценке, в частности, в Корпоративном банке, но также и в некоторых частях Private Bank.

А теперь, пока до этого еще 2,5 или 3 года, я бы сказал вам, если я просто посмотрю на доходы Центрального банка за третий квартал, в том числе, кстати, в инвестиционном банке, и сравню это с нашим внутренним планом. числа, мы явно лучше нашего внутреннего плана. И да, уже в этом квартале мы столкнулись, как вы можете видеть в Private Bank в Германии, с определенными препятствиями в среде процентных ставок. Однако мы получили прибыль за счет других источников дохода, которые были лучше, чем мы первоначально думали, в том числе, кстати, в Инвестиционном банке.

Итак, на данный момент для нас нет причин снижать эту цель. Мы знаем, что нам нужно работать над определенными смягчающими мерами. Мы изложили их, и это именно та работа, которую мы делаем прямо сейчас, где мы снова пересматриваем и подтверждаем наши планы на следующие пару лет, а затем мы даем вам более подробную информацию 10 декабря.

Амит Гоэль — Barclays — Аналитик

Хорошо, спасибо. Что касается второго вопроса, это еще одно уточнение.Я просто хочу проверить изменения в распределении затрат на услуги, влияют ли они только на Q3? Или в пересчитанных цифрах, которые мы имеем за предыдущие кварталы, они уже отражают распределение затрат на услуги? Или это просто дельта в третьем квартале? Спасибо.

Christian Sewing — Главный исполнительный директор и председатель правления

Итак, ответ заключается в том, что в переформулировке мы применили ключи распределения, которые отражают сегодняшнюю сегментацию по истории.Мы не применили все изменения, которые обновили эти ключи, к истории, которые мы сделали в третьем квартале. Как следствие, вы видите некоторое изменение в дисперсиях. И есть некоторая степень смещения или, если хотите, поэтапности в течение года. Так что это немного неоднозначная история с точки зрения воздействия. Мы попытались дать вам представление о том, где это может быть причиной расхождений в нашем подготовленном комментарии.

Забегая вперед, как я уже упоминал, за последние два года мы проделали огромный объем работы, чтобы получить возможность отслеживать внутренние услуги и взимать плату за них на основе конкретных драйверов.Итак, это механизм взимания платы, который мы реализуем с первого квартала. Мы планируем на этой основе в раунде планирования в этом году. Я скажу, что направление движения этих ключей распределения приблизило предприятия к тому, что, как мы думаем, является механизмом взимания платы на основе драйверов. И мы также включили примерную форму для этого в наши — в числа, которые мы предоставили в июле с точки зрения планирования. Итак, мы как бы перешли на эту новую методологию. Это, как я уже сказал, создает некоторый шум в плане сравнений, но ставит нас в совершенно иное положение с точки зрения прозрачности и возможностей управления.

Амит Гоэль — Barclays — Аналитик

Хорошо, спасибо.

Оператор

Следующий вопрос исходит из линии Эндрю Кумбса из Citigroup. Пожалуйста продолжай.

Эндрю Кумбс — Citigroup — Аналитик

Добрый день. Два вопроса от меня, пожалуйста. Во-первых, по некоторым смягчающим мерам, которые вы упомянули для компенсации встречных ветров ставок, я думаю, вы предоставили много цвета для корректировки периметра, влияния многоуровневой платы на отрицательные ставки.Но я все же хочу вернуться к сокращению избыточной ликвидности. Это то, о чем вы говорили больше года назад, мы видели, что в прошлом году LCR упал с 148 до 140, с тех пор он вроде стабилизировался на этом уровне. Поэтому я просто хотел прояснить, считаете ли вы, что это может еще больше упасть и приблизиться к коллегам, а также потенциальную выгоду от этого.

И затем мой второй вопрос касался роста доходов с фиксированным доходом, который снизился на 10% в годовом исчислении, так что это хуже, чем у аналогов. Вы отметили проблемную задолженность, а также OEM. Есть некоторые специфические проблемы с кварталом по сравнению с предыдущим периодом, но меня больше интересуют ставки.Очевидно, вы также провели значительную реструктуризацию этого бизнеса. И поэтому я просто хочу проверить, в основном ли это сделано? Является ли это ступенчатым изменением, которое мы должны увидеть в этом квартале, и мы не должны видеть там дальнейших встречных ветров? Или есть еще какое-то давление? Спасибо.

Christian Sewing — Главный исполнительный директор и председатель правления

Эндрю, позвольте мне начать со второго вопроса. В целом, я действительно считаю, что мы должны разделить бизнес с фиксированным доходом на три части.Как сказал Джеймс, я считаю, что мы очень хорошо преуспели в финансовом бизнесе. Мы преуспели в валютном бизнесе и всегда видим это в контексте реструктуризации, о которой мы объявили. Я имею в виду, что такая реструктуризация, которая является крупнейшей за последние два десятилетия в Германии, — в Deutsche Bank, очевидно, затрагивает, в частности, основное подразделение, которое рассматривается. И, следовательно, вы также окажете определенное влияние на бизнес с фиксированным доходом.

В бизнесе ставок мы заметили слабые места в системе управления.Мы внесли в это изменения. И, честно говоря, поскольку мы внесли изменения, которые были в июле и августе, мы увидели очень хороший импульс в сентябре, и мы считаем, что это основное предложение Deutsche Bank. Мы думаем, что у нас правильная структура, правильная установка. И опять же, судя по цифрам, которые я вижу, я на самом деле вполне уверен, что теперь мы можем достичь наших целей. То же самое, кстати, относится и ко второму недостатку, который у нас был в фиксированной доходности — это развивающиеся рынки. Там, я думаю, мы прибрали наши книги.У нас сильный риск-менеджмент, у нас есть сильный лидер, который знает, что делать. На самом деле они являются связующим звеном, как в ставках, которые мы связываем этот бизнес с нашей корпоративной базовой франшизой, и это действительно изменило ситуацию с сентября. И поэтому я считаю, что мы правильно настроены и уверен, что там мы сможем достичь наших целей.

Джеймс фон Мольтке — Финансовый директор

Итак, Эндрю, по оптимизации баланса, краткий ответ на ваш вопрос LCR, мы опубликовали 139 за этот квартал, и в прошлом мы указывали, что делаем вижу возможность и дальше опускать это ниже, но осторожно, но ближе к 130.На внесение улучшений потребуется некоторое время, но мы на пути к этому. Распределение ликвидности, которое у нас было — о котором мы говорили, основная область — это инвестирование в активы вне казначейства. Мы сделали это в меньшей степени, чем мы изначально предполагали, но мы создали там портфель, приносящий доход в казну.

А затем, во-вторых, мы пошли намного дальше с точки зрения разрешения списания необеспеченного долга. Это помогло. Мы также обнаружили, что с учетом возможностей роста, которые появились в компаниях, по сравнению с нашим предыдущим планированием, очевидно, что лучше делать кредитование в рамках наших основных бизнесов.И мы как бы видели больше такой оптимизации, если хотите, в росте основного бизнеса, чем в казначействе. Но мы действительно добивались всего вышеперечисленного, поскольку мы получаем выгоду от оптимизации баланса.

Эндрю Кумбс — Citigroup — Аналитик

Спасибо.

Оператор

Следующий вопрос исходит от линии Эндрю Лима и Societe Generale. Пожалуйста продолжай.

Эндрю Лим — Societe Generale — Аналитик

Привет, спасибо за ответ на мой вопрос.Итак, если вы посмотрите на чистую процентную маржу Private Banking исторически, кажется, что она ухудшается более быстрыми темпами в последние два или три квартала. Мне было интересно, почему вы так думаете. На самом деле, мне интересно, включены ли предоплаты по ипотеке в этот чистый процентный доход и что — наблюдаете ли вы в последнее время более высокие темпы предоплаты по ипотеке?

И тогда мой второй вопрос как раз о затратах. Ваша цель в 21,5 миллиарда евро на этот год подразумевает, что вы должны заработать 5 евро.7 миллиардов за четвертый квартал. И поэтому с учетом того, что вы сделали в третьем квартале, это кажется вполне достижимым. Готовы ли вы сейчас сказать, что вы можете побить эти 21,5 миллиарда евро? Или стоит ожидать сезонной корректировки затрат в четвертом квартале? Спасибо.

Джеймс фон Мольтке — Финансовый директор

Спасибо, Эндрю. Так что только на NIM в Private Bank. Да, он снизился с 2,1 до 2,0. Таким образом, в последние пару кварталов округление немного упало.То, что вы видите в целом, — это влияние среды процентных ставок, то есть в основном, но не исключительно, в евро. По предоплате у меня пока нет ответа по предоплате в целом. В некоторых наших ипотечных книгах, в том числе за рубежом, проводились операции по предоплате, но для нас это не очевидно в качестве основного фактора чистой процентной маржи в тех цифрах, на которые вы смотрите. На …

Christian Sewing — Главный исполнительный директор и председатель правления

Если можно, добавлю.Я имею в виду, Джеймс, я думаю, что в большинстве кредитных сегментов, в том числе и в Private Bank, на самом деле рентабельность ссудного портфеля увеличилась. Так что мы четко видим здесь положительное развитие. Я думаю, что даже почти во всех категориях, будь то ипотечное финансирование, коммерческие кредиты и потребительское кредитование, мы видим улучшение маржи, просто чтобы завершить всю историю.

Джеймс фон Мольтке — Финансовый директор

Итак, по расходам, нет оснований для пересмотра нашей цели на этот или следующий год.На чем мы очень, очень сосредоточены, так это на управлении темпами выполнения с течением времени, и вы видите этот прогресс на слайдах, которые мы показываем. Вы также видите, чего нам нужно достичь в четвертом квартале, чтобы не сбиться с пути. Итак, мы думаем, что мы на правильном пути, но жестко управляя повседневными расходами в компании, чтобы вернуть — снизить этот темп.

Эндрю Кумбс — Citigroup — Аналитик

Это здорово. И спасибо.

Оператор

Следующий вопрос исходит из линии Магдалены Стоклоса и Morgan Stanley.Пожалуйста продолжай.

Магдалена Стоклоса — Morgan Stanley — Аналитик

Большое спасибо. У меня есть пара дополнительных вопросов. Что ж, сначала о ваших усилиях по изменению цен, поскольку вы упомянули корректировку стратегии ценообразования депозитов в GTB, вы также упомянули о типах изменений ценообразования в Wealth, а также для защиты маржи в будущем. Итак, какие рычаги ценообразования вы используете на самом деле? Итак, это первый вопрос.

Второй вопрос: как мы должны думать о влиянии спада акционерного капитала, в частности, на транзакционный банк? Вы как бы упомянули некоторое влияние на службы безопасности, просто интересно, можем ли мы это количественно оценить?

И мой последний вопрос действительно о — что мы должны думать о транзакции BNP в 2020 году? Я думаю, что на четвертом слайде вы дали нам ожидаемый эффект кредитного плеча в 2019 году. Но каковы основные вехи в начале 2020 года, на которые мы должны обратить внимание для завершения этой транзакции? Спасибо.

Джеймс фон Мольтке — Финансовый директор

Итак, с ценообразованием по депозитам все довольно просто. Дело в том, что вы передадите отрицательную ставку, что-то близкое к тому, что мы платим, или эквивалентное тому, что мы платим за остатки на депозитах, превышающие определенный уровень. И я думаю, что это будет достаточно стабильно на всем рынке. Могут быть случаи, когда клиенты предпочтут платить комиссию, в зависимости от типа деятельности или сегмента, в котором мы работаем.И, как я уже сказал, отношения с клиентами в целом, ценность этих отношений имеет решающее значение, потому что на каждый евро, который мы берем, мы, по сути, выписываем нашим клиентам чек. Что касается спада, я не хочу акций в депозитарном бизнесе, я не хочу давать количественную оценку. Это было умеренное влияние, но оно действительно повлияло на рост наших трастовых и агентских ценных бумаг и депозитарного бизнеса, но это не было огромным или необъяснимым уровнем доходов.

Что касается основных этапов развития BNP Paribas, первым шагом является закрытие сделки после получения разрешений регулирующих органов.Это то, чего мы все еще ожидаем в четвертом квартале. Затем, в 2020 году, у нас будет описанный мною тип экономики, который, по сути, представляет собой чистую маржу плюс совокупные затраты как по доходам, так и по статьям расходов для нас, что в прямом выражении нейтрально для EBIT. И эти отношения будут продолжаться более или менее до окончательной передачи бизнеса, которым мы, по сути, работаем от имени BNP Paribas во время рассмотрения дела, а затем прекратим свое существование в конце этого периода. Долгая дата остановки — 2021 год.

С точки зрения баланса мы, по сути, сохраняем или признаем подверженность кредитному плечу, связанную с непосредственным бизнесом с клиентами. Остальная часть, если хотите, баланс хеджирования синтетически передается в BNP Paribas. Таким образом, 20 миллиардов евро будут меняться в зависимости от остатков на балансе клиентов, но такая сумма должна быть у нас какое-то время.

Магдалена Стоклоса — Morgan Stanley — Аналитик

Спасибо.

Оператор

В настоящее время больше нет вопросов.Я возвращаюсь к Джеймсу Риветту за заключительные комментарии.

Джеймс Риветт — Глава отдела по связям с инвесторами

Спасибо, Эмма, и спасибо всем за то, что присоединились сегодня. Ждем всех вас 10 декабря во Франкфурте. Поговорим с тобой в ближайшее время.

Оператор

[Заключительное слово оператора]

Продолжительность: 100 минут

Участники звонка:

Джеймс Риветт — Глава отдела по связям с инвесторами

Christian Sewing Директор и председатель правления

Джеймс фон Мольтке — Финансовый директор

Даниэле Брупбахер — UBS — Аналитик

Йерней Омахен — Аналитик Goldman Sachs

Джон Пис — Credit Suisse — аналитик

Эндрю Стимпсон — Bank of America Merrill Lynch — аналитик

Киан Абоухосейн — JPMorgan0003 9186 9 Стюарт Грэм — Автономные исследования — Аналитик

Адам Терелак — 9 0185 Mediobanca — Аналитик

Анке Рейнген — РБК — Аналитик

Анке Рейнген — РБК Capital Markets — Аналитик

Амит Гоэль — Аналитик Barclays

Эндрю Кумбс — Citigroup — аналитик

Эндрю Лим — Societe Generale — аналитик

Магдалена Стоклоса — Morgan Stanley — аналитик

Больше анализа БД

Все расшифровки телефонных звонков

Эта статья представляет собой мнение автора, который может не согласиться с «официальной» рекомендательной позицией премиальной консультационной службы Motley Fool.

Механизм трансформации прямого дивана «Шагающая Еврокнижка»

Какой механизм трансформации дивана лучше: советы специалиста

Почему так важно выбрать хороший диван?

Классификация диванов по типу раскладки

Какой диван выбрать для ежедневного сна?

Как раскладывается книжка?

Как раскладывается клик-клак?

Как выбрать диван для ежедневного сна — лучшие варианты

Самый надежный механизм трансформации

Популярные вопросы

Механизмы раскладывания диванов. Виды, плюсы и недостатки

Какие же рекомендации по выбору дивана в каждом конкретном случае?

Механизмы для диванов и кроватей в Севастополе

Шагающая еврокнижка: механизм трансформации! |

Как выбрать подходящий диван?

Как раскладывается «шагающая еврокнижка»?

Механизмы трансформации диванов и кресел

Механизмы трансформации

Диван люкс Лугано +

Редукционизм и теория систем в науках о жизни

Об этой книге

Введение

Ключевые слова

Редакторы и филиалы

Библиографическая информация

Клара Конде Руис

Инга-Каталина Крус Бенедетти

Isabelle Guillebert

Karine Genevieve Portier

Karine Genevieve Portier

Abstract

Введение

Материалы и методы

Животные

Дизайн исследования

Кардиореспираторные переменные

Требования к добутамину

Спасательные дозы тиопентала

Анализ газов крови

Показатели восстановления и характеристики

Пред- и послеоперационное поведение

Статистический анализ

Данные, записанные во время операции

Данные, записанные во время восстановления и послеоперационного периода

Результаты

Время анестезии и спасательные дозы тиопентала

Кардиореспираторные переменные

Таблица 1

Требования к добутамину

Анализ крови и газов

Показатели восстановления и характеристики

Таблица 2

Поведение до и после операции

Обсуждение

Заключение

Вклад авторов

Заявление о конфликте интересов

Благодарности

Финансирование

Ссылки

Харьков, проспект Гагарина 43/1 — 37 тыс. Грн в месяц

(PDF) FELASA EUROGUIDE. О содержании и уходе за животными, используемыми в экспериментальных и других научных целях

Еврокнига деревянных конструкций | Балка (Конструкция)

Deutsche Bank AG (DB) Расшифровка телефонного разговора за 3 квартал 2019 года

Содержание:

Подготовлено примечаний:

Вопросы и ответы:

Участники звонка:

Leave a Reply Отменить ответ